解密垄断下的产业链：四川成都娱音之死(10)

神州泰岳在挂牌五个月前，引入中信证券旗下直投公司金石投资和汇金立方资本管理有限公司，两家机构分别入股2.2152%和2.8481%，价格仅相当于五个月后神州泰岳发行价58元的20%左右，挂牌四个月又暴涨500%。

这令承销商中信证券备受争议，因其代表了创业板一个畸形的运作模式——券商承销造势，旗下PE在上市前火线入股。成都娱音如法炮制，但被反腐风暴袭击，没能走到底。

也是由中信证券作保荐，金石在成都娱音股改后的第二轮融资中入股。2009年12月，成都娱音开始股份制改造，同时聘请了券商、会计师事务所和律师事务所全面启动上市辅导，目标是于2010年在国内创业板上市。

第一轮增资扩股引入的投资者为12个自然人和邦德国际；紧跟的第二轮引资中，有包括北京弘毅泰达投资管理有限公司和金石在内的共16个自然人与3家公司入股，两轮引资后公司股本从100万元扩张到4600万元。随后，成都娱音迅速提交了上市申请。

在两轮引资进来的很多新股东中，不乏像王峰那样被中信投资报告吸引的跟投者，但更多的是特殊关系者。

接近谭春陵的人士称，第一轮进来的十多个自然人都号称有各种关系，甚至高层背景。

据财新《新世纪》记者了解，其中一个股东李红，即当地一著名设备代理商之妻。在四川移动分公司总经理李华腐败案发后，这位谢姓代理商被要求协助调查。

成都娱音何以一度备受投资人追捧？首先是盈利能力令人艳羡。成都娱音虽然只有60多名员工，但中移动将年收入上百亿元的无线音乐基地放在四川，而它是音乐基地的独家内容支撑服务商。

知情人士向财新《新世纪》记者透露，截至2009年9月，娱音当年实际收入8000万元，利润5000万元。2010年原预计收入可达1亿元，利润6000万元，而且还隐藏了一些利润以在上市后有更好表现。

而作为中移动飞信业务独家运营维护商的神州泰岳，因坐享中移动庞大的用户基础，使飞信一跃而成中国第三大即时通信工具。据神州泰岳2010年年报显示，飞信业务收入达4.9亿元，毛利率达到74.13%。

其次是对垄断性背景的追逐。这类关系型公司，常常独家垄断某一渠道或资源，有稳定的现金流和巨大的成长空间，对投资者极具吸引力。有的投资人本身就有特殊资源或背景，与公司合力进一步推高竞争门槛，如无外力突然袭击，破坏其独有关系，这些公司将继续其吸金之路，从成都娱音、神州泰岳，到网秦，莫不如此。

最初，成都娱音的主要工作是为彩铃音乐转换文件格式，随着中移动集团对于SP(服务提供商)越收越紧，它从SP向CP(内容运营商)角色转换。2009年底，成都娱音从提交股改申请到完成股改，前后不到一个月，足见当时各方对其上市的支持。

但成都娱音的上市梦昙花一现。李向东案发后，娱音上市进程止步；李华案发后，中移动不再与之续约，投资人纷纷要求退股。去年七八月，成都娱音给了几个机构股东退股承诺，并同意按同期银行利率支付所投资资金的利息。

从去年下半年以来，很多音乐人、音乐内容提供商都无法向移动12530正常上传新歌了。除了少数大牌歌曲或者“红色歌曲”可以特办，中移动音乐基地正常的音乐上传业务程序基本暂停。

据财新《新世纪》记者调查了解，其原因，一是自去年11月起，成都娱音与中移动合约续签的问题一直悬而未明；二是中移动业务整体调整方案未定。直到今年4月底，一家新公司中国海峡环球已确定替代成都娱音，成为了中移动无线音乐基地新的独家音乐内容运营支撑合作商，娱音命运就此定局。

另据财新《新世纪》记者从接近四川移动人士处获悉，去年7月间，成都娱音负责人谭春陵曾赴京与中移动谈判续约之事，无功而返。去年秋，谭主动向警方交代，他曾提供给李向东使用的账户上无故多出了巨额资金。谭称曾向李向东提供一银行卡，卡内预存了200万元。李向东出逃之后，谭在查询账号时发现，这一账户余额已从200万元激增至2000万元。此后，谭春陵被卷入相关调查，成都娱音资金被冻结。(责任编辑：谢东樱)