战后国美：家电零售巨头如何重焕鹰派本色(3)

但正是贝恩在9·28投票时放弃增发股份，陈晓才获得了表面的胜利，及足够长的时间。“倒戈”的部分原因在于，贝恩资本亚洲区董事总经理竺稼在与杜鹃的沟通中，对黄光裕驱逐陈晓的决心加深了解。

而更重要的是，贝恩从根本上不会偏向任何一方。这家跨国私募股权基金以“抄底”方式购得国美股份，尽力帮助国美提升经营管理能力，并不是要取得控制权，唯一目的是获利。按当时1.12元的收购价计，贝恩目前收益已在两倍以上。这种情形下 ，贝恩将牌出在哪一方已不重要，关键是要保证国美在经营业绩上持续提升。和其他股东一样，一个动荡的董事会，并不符合贝恩的根本利益。

至此，万事俱备，唯一欠缺的，是能代表大股东利益，且能在投资者心目中取代陈晓的继任者。

9·28之前，无论黄光裕的胞妹黄秀虹，还是律师出身的邹晓春，均不为国美管理层、贝恩及资本市场认可；其妹夫张志铭在国美声望颇高，但已淡出多年，专注自己的地产事业。

接近贝恩资本的人士透露，春节过后，竺稼得知陈晓辞职的决定，开始认真考虑接任者人选。贝恩曾提出让现任国美总裁王俊洲接任。但黄氏家族没有同意，理由是“执行力很强、但不善做重大决策。”

应该说，是多方利益的合力，将张大中推至台前。有趣的是，在2006至2007年国美的两宗收购不仅改变了本土家电零售业格局，且就此埋下张大中、陈晓和黄光裕三人之间的恩怨。张大中，本希望将自己的大中电器和陈晓创建的永乐电器合并，不料陈晓拿着大中的合约当筹码，与黄光裕谈判，导致双方交恶。张大中却对黄光裕日后溢价收购大中而心存感激。他曾向黄光裕表示，必要时刻，自己愿提供经济上的帮助。

杜鹃在春节前后力邀张大中出任国美董事会主席。当年张大中和黄光裕在北京竞争十分惨烈，但彼此互相欣赏对方的为人和能力。“他懂家电行业、明事理、能做判断决策，并且对这个行业充满感情。”

2月底，竺稼与张大中会面，最终敲定此事。“他不是黄家的傀儡。论行业经验张大中不逊于陈晓，论年纪和声望更足以平服后辈们的不满，他有自己的主见。”贝恩资本一位不愿具名人士向媒体指出，国美需要一个有领导力和凝聚力的董事长，从现阶段来看，这个人选，非张大中莫属。

就这样，已彻底退出家电零售行业三年的张大中，重返江湖。

模式之辩

张大中的目标非常清晰。在3月3日国美电器年会致辞中，杜鹃代表大股东正式公布修正版的新战略，包括非上市部分在内，国美电器计划在今年新开门店480家，年销售增长达40%。国美的执行力在此后体现得淋漓尽致—仅在3、4月，国美就新开150家门店，这是国美历史上最大规模的扩张。

在包括贝恩在内的投资方及管理层看来，调整后的国美五年战略无重大变化，最核心的差异就在于加大开店力度。做个大胆的假设：若陈晓仍在，他是否会支持这一策略？答案或许是肯定的。“他如果再在国美待下去，必须扭转战略。”黄氏家族核心人物表示。

某种程度上，陈晓失去贝恩及其他投资方“盟友”般的支持，有决定性因素:陈主政时期片面强调单店经营能力的思路，使其无法在业绩上说服投资者。

诚然，2009年国美处于解决资金链危机的阶段，大幅收缩战线有助于提升现金流及单店盈利业绩。“不关那些门店，生存都存在问题。刚刚公布的扩张战略也是在去年公司逐渐步入正轨、且琢磨明白扩张模式之后制定出来的。”一位贝恩资本知情人士透露。

受经济衰退影响，苏宁也在同期关闭部分店面，但很快，苏宁在国美关店附近重新开设门店。在冷酷的资本市场，双方规模的对比显然对陈晓不利。

或许是个令人哀叹的论断：目前中国家电零售市场，仍处在跑马圈地的粗放阶段。(责任编辑：admin)