资本驱动原罪：如家大火之结案陈词(2)

通化事故发生后，在如家酒店自查和政府部门检查中，又有多家酒店发现了安全隐患。如家酒店北京交道口有限分公司的3号楼和2号楼四层，就是在北京警方日前进行的“亮剑”行动中被查出问题的。

如家酒店这些不同时期被曝光的安全隐患尽管只是个案，但由此反映出整个行业快速扩张中对速度、规模的追求和对公共安全这一基本要素的忽视。

通化如家酒店选址时采用的合租模式，被认为是为了追求速度和控制成本而降低了酒店安全因素的权重。

中国经济型酒店网CEO胡升阳认为，在物业选择上，如果酒店租赁的是整栋物业，风险会更为可控。如果选择了楼中楼，而且消防上的隐患不能消除，应当考虑放弃这样的物业。

如家酒店CEO孙坚5月5日对本报表示，中国的独栋物业不多，企业发展中，不仅仅是如家酒店，国内多家经济型酒店企业都有相当数量的门店采用了合租物业的模式。

合租物业成为国内经济型酒店的常态，一方面是因为随着经济型酒店的“跑马圈地”，适合开设酒店的独栋物业越来越少，租金也不断上涨。出于快速扩张和降低成本的考虑，一些胡同旧房等不太适合开办酒店的物业也被选中；另一方面，经济型酒店即便租下了整栋物业，如果物业面积较大酒店自身难以消化，通常也会分租一部分物业给其他单位经营。

模式隐忧

从零起步到上市创造财富神话，如家酒店只用了4年时间。

成立于2002年的如家一直是中国经济型酒店标杆，也被认为是资本市场改造传统产业的经典。其模式核心是定位于租赁和改造传统二三星级酒店，主打简洁而标准化的客房产品，通过直营和特许加盟快速大规模复制，实现扩张-上市-圈钱-再扩张的循环。

如家酒店2002年6月由创办了携程旅行网的季琦(微博)、沈南鹏(微博 专栏)等人联合国企首都旅游集团投资组建。2003年，如家酒店引入IDG、新加坡梧桐创投等投资者。在资本助推下，2004年，如家酒店在8座城市开设了26家酒店。2005年，如家在22座城市共开设了68家酒店。

2006年10月，如家酒店以中国酒店业海外上市第一股的身份登陆纳斯达克，融资1.09亿美元，开盘当日即大涨6成，其曾经的PE值达186倍，高于互联网公司百度当时的PE值。与此同时，如家酒店创始人和高管的身价也迅速飙升。

在季琦看来，如家模式受到资本追捧的主要原因是，轻资产、高投资回报率、标准化、易于复制扩张。

如家酒店的快速成功让经济型酒店在中国风生水起，大量资本争相涌进这一行业，其中不乏以快速上市并套现退出为目的而涌入的各路资本。有数据显示，2006年经济型酒店行业增速达到140%，2007年超过190%，后来者的思路几乎与如家酒店的发家史如出一辙——先大干快上、再吸引风投，接着跑马圈地，最终上市套现。

如家上市之后，汉庭酒店和7天酒店也成功在美国上市，但更多的中小规模经济型酒店仍徘徊在资本市场门外。企业间激烈的竞争，尤其是不计成本地“圈”物业和挖人才，让相当一部分经济型酒店的经营业绩不如预期。

即使在这样的环境中，如家酒店保持了快速扩张，门店数量长期位居行业首位。截至去年底，如家共有818家开业酒店，该公司2011年计划新开酒店数量在260-280家，其中包括100-110家直营酒店，160-170家特许经营酒店。这一扩张速度，将打破中国酒店业开店速度的历史记录。

在资本力量的推动下，包括如家酒店在内的各大经济型酒店近年在大举扩张的同时，还采用各种措施控制成本，力图获得更好的经济效益，满足资本市场对投资回报的期望。不过这些旨在提高效益的做法，可能稀释酒店的管理能力，并降低酒店在安全投入上的力度，给酒店的长远发展埋下隐患。