阳江核电站股权转让 首只核电产业基金呼之欲出

国内目前在建的最大核电站——阳江核电站41%的股权即将出让，而国内可跨入转让门槛的仅有11家；站在11家企业的身旁，首只投资核电的产业基金呼之欲出。

“股权转让并不是临时起意，而是早有谋划。”6月27日，阳江核电的控股股东中广核集团（以下简称中广核）新闻发言人刘开新告诉记者。

中广核目前有两大股东：中广核占据70%的股权，剩余30%归广东核电投资公司所有，后者则为中广核的子公司。41%的转让股权从中广核70%股权中切出，且分成24%和17%两份，从而保证转让后中广核29%的股权依旧处于控股地位。

值得注意的是，在此两项于北京产权交易所挂牌出让的交易中，中广核要求受让方需是联合体的形式，且其中条件之一为“一家经国家发改委批准且符合其投资方向的产业基金”。

数据显示，目前获得国家发改委批准的产业基金仅有10家，而2010年初备案的有22家。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强分析，产业基金或会花落广东核电产业基金；作为同步，引进战略投资者的背景在于，随着国家对核电安全监管的加强及新建核电项目审批暂缓，“核电企业普遍缺钱”。

11国企争夺

北京产权交易所挂牌转让阳江核电公司41%股权的公告显示，17%和24%的股权，挂牌价分别为9.54亿元和13.46亿元，共计23亿元，挂牌期满日为7月19日。

“中广核的每个核电项目都会引进战略投资者，并不是中广核一家独建。事实上，并不只是中广核如此，另一核电企业中核集团同样如此举措，其目的无非两点：共享收益和风险共担。”一位接近中广核知情人称，无论是最早的大亚湾核电，还是广西防城港红沙核电站、辽宁红沿河核电站、福建宁德核电站、台山核电，均会出现五大发电集团、地方企业或外资的身影。

“‘先有大亚湾后有中广核’，阳江核电自2005年开始运作，因为运作较早，故此一直没有引进投资者。”前述知情人士透露，核电项目需要两个法人业主单位，故此先前由中广核和广东核电投资公司共建。

阳江核电站于2008年底开始动工兴建，规划建设的6台百万千瓦级核电机组，是目前我国一次核准机组数量最多和规模最大的核电项目，总投资近700亿元人民币。

根据挂牌项目对联合体的要求，其中一项内容为：联合体其中一家为国有控股电力企业，2010年权益电力装机容量合计不低于1000万千瓦，2010年度的总资产合计不低于1000亿元，净资产合计不低于500亿元。

根据此一门槛，目前符合条件的仅有11家：华能集团、大唐集团、国电集团、华电集团、中电投集团、长江三峡工程开发总公司、粤电集团、浙能集团、神华集团、华润电力和国投电力。

林伯强表示，目前中国核电业格局中，除了传统的中核、中广核和中电投外，国核技、华能、大唐、国电等电力集团也纷纷涌入和参与投资、建设和营运，“其目的在于积累人才梯队及沉淀经验，为未来取得核电牌照做准备”。

继此前以62.5亿入股中核集团位处湖南桃花江的核电站后，华润电力一直寻求新的核电合作项目。该公司财务总监王小彬透露，“我们正研究与中国广东核电集团磋商合作的可能性。”

“关键是现在核电企业普遍缺钱。”林伯强称，日本核电事故之后，国内核电安全等级升高，安全设备及管理支出会大幅度上升，加之在建项目建设进度随之放缓，“晚发电就意味着减少了一大块收入”，一加一减之中，核电企业财务压力随之抬升，引入战略投资者势在必行。

产业基金试水核电

作为对受让方联合体的要求，中广核对产业基金的引入格外重视。如若产业基金得以最终导入，那么将成为首只国内投资核电的产业基金。

“就运行条件和利润回报来说，核电比火电、水电都要挣钱。”林伯强预计，广东核电产业基金的首个核电项目或投向阳江核电项目。

目前中国已试点十只产业基金，包括渤海产业基金、中新高科产业投资基金、上海金融产业基金、山西能源基金、广东核电基金等。

“纵使受让阳江核电17%的股权，也要付出9.54亿元的代价，哪怕电力企业出大头，产业基金的出资也要在亿元以上，这对目前的地方和其它的产业基金而言，压力都很大。”国内一位产业基金负责人表示，10只国家产业基金的募资额度都在50亿以上，但募资完成的寥寥无几，“更何况是其它产业基金？”其判断，入围联合体的或以国家产业基金为主。

广东核电产业基金总规模为100亿元，由中广核发起，分两期募集，中国银行、国家开发银行等为一期股东。

中广核集团一位负责人解释，该基金主要投资于国务院已核准开工建设的岭澳核电站二期、辽宁红沿河核电站、福建宁德核电站和阳江核电站。

事实上，由地方政府或金融机构所发起的产业基金虽如雨后春笋般遍地开花，但至今，除却渤海产业基金、绵阳科技城产业基金宣布募资成功外，其它产业基金仍旧面临着市场化运作与化解募资难两大难题。

“阳江核电倒是化解广东核电产业基金募资难的重要钥匙。”林伯强表示，阳江核电主体工程已初步建成，少了前期项目不确定的风险，“只需等待建成，直至上网发电即可坐享收益”。