现金贷监管的暴风雨已在路上

本文原标题：《监管的暴风雨已经在路上，再看现金贷的兴与衰》

2017年11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省（自治区、直辖市）整治办下发特急文件《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，明确要求“自即日起，各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络（互联网）小额贷款公司，禁止新增批小额贷款公司跨省（区、市）开展小额贷款业务”。

一石激起千层浪，暂停牌照发放本身对已有玩家的影响有限，市场关注的是通知背后的信号意义，可能意味着围绕现金贷的系统性监管和整顿大幕开启。届时，当前现金贷行业的资金渠道、获客模式、定价模式等都会受到影响，也不排除市场进行一次洗牌，当前的一些头部公司因为某些合规问题或模式问题，在新规之后或一蹶不起。受此消息影响，近期赴美上市的几家平台，股价再次出现大跌，有几家平台股价已经破发，行业监管的威慑力可见一斑。

就着即将来临的监管政策组合拳，我们不妨对现金贷行业做个集中回顾，行业如何在短短两年的时间内成长为一个风口？爆发式增长的背后，究竟有何风险？监管的来临，对行业究竟意味着什么？不妨一起来做个梳理。

天时地利与人和，现金贷迎来爆发式增长

在讨论现金贷问题之前，需要先对概念进行界定，广义上看，不基于具体消费场景和受托支付的个人贷款产品，都可视作现金贷，从业机构涵盖了银行、消费金融公司等持牌机构，也包括互联网消费金融平台、P2P借款、现金贷平台等非持牌机构，利率定价有高有低、金额有大有小、期限有长有短；而狭义上看，当前引起热议的现金贷产品主要指期限短、金额小、利率高的特定产品，经营方以非持牌机构为主，是行业潜在风险的始作俑者。在本文中，我们就以狭义的现金贷口径进行讨论。

现金贷的崛起以至于成为一个风口，有着天时地利人和等多方面的原因：早期互联网消费金融围绕场景进行的大数据风控探索积累了风控基础和种子用户基础，以银行为代表的持牌机构转型为现金贷行业开放了资金渠道，P2P行业小额普惠的监管定位促使全行业发力消费金融和现金贷业务，政策层面鼓励发展消费金融促进消费升级的信号创造了相对宽松的外部环境，再加上一直在努力寻找新风口的风险资本加持等，种种因素集中在一起，共同催生了现金贷的大风口。

具体来看一下：

大数据风控与业务模式的建立。在很多人看来，典型的现金贷平台是零风控，依靠高利率来覆盖坏账风险，那就要反问了，这么简单的商业模式，之前怎么没人做？高利率就能覆盖坏账风险，暴力催收的舆论风波从何而来？事实上，互联网金融一直是欺诈风险高发领域，若没有较为完备的风控手段，再高的利率也无法弥补骗贷团伙带来的损失。所以，大数据风控手段的逐步成熟，是现金贷业务得以放量增长的先决条件。

自2011年央行发布第一批支付牌照以来，第三方支付迎来高速发展期，期间积累了大量关于大数据反欺诈的经验教训；而2013年以来P2P和互联网场景分期的崛起，也加速推动大数据反欺诈技术走向商用和成熟。前人栽树后人乘凉，正是大数据风控的成熟使得现金贷的业务模式得以建立，才有了后来的故事。(责任编辑：方向)