房企蹊跷买壳 A股隐秘市场悄悄成形(3)

对此，一位接近厦门当代的券商人士告诉记者，“因为这一价格是上一个买家南京美强在2007年通过司法拍卖时的成交价，后来美强没有按时支付，相当于最后由厦门当代付的款。”

ST大水的相关公告显示，2007年司法拍卖涉及的股份为1.224亿股，本次厦门当代收购的只是其中的一大部分，而另外4000万股则继续由南京美强购买，总价为4150.33万元。

此外，当时与南京美强一同参与拍卖的还有一位名叫储辉的自然人，此人以2100万元的价格买走了ST大水大股东所持有的另外2000万股股权。

上述交易意味着，ST大水原大股东大水集团累计通过卖壳获得现金1.27亿元。

按照ST大水目前的接近9元的市价，厦门当代目前所持股权的市值已经高达5.52亿元。

然而看似巨大的收益背后，厦门当代需要付出的并非只有区区数千万股权拍卖款。

在收购公告中，厦门当代承诺：“本次收购完成后，当代集团拟协助上市公司对上市公司部分资产和负债进行处置”。

ST大水最新一期的财务报表显示，公司目前的总负债高达1.61亿元，如果全部承担这笔债务，将意味着厦门当代的实际收购成本在2亿元以上。

同样于2010年下半年成功买壳的房地产商，还有无锡博通投资有限公司的实际控制人鲍崇宪和江苏省建筑工程集团的实际控制人陈正华。

通过旗下两家子公司分别在二级市场合计买入*ST联华733.59万股之后，陈正华又通过另一家子公司江苏建丰工程检测有限公司，以协议转让的方式受让北京多贝特商贸有限公司所持*ST联华2036.71万股。

不考虑二级市场买入成本，仅协议转让部分，陈正华就要掏出2.04亿元的真金白银，而收购完成后，其累计持股比例也仅有16.57%。

飞蛾扑火还是另有所图？

尽管收购已过去近一年时间，但旗下核心资产为房地产类资产的陈正华，至今仍未能对*ST联华进行资产注入，上市公司则迟迟未能“摘星脱帽”。

拿下*ST海鸟控制权的无锡地产商鲍崇宪则陷入了更为尴尬的境地。

2010年7月5日，拥有无锡东方凯利置业等多家房地产公司的鲍崇宪，从*ST海鸟原实际控制人周正明手中接过东宏实业投资有限公司100%，从而间接持有上市公司1886.52万股股权，占其总股本的21.63%。

本次收购分为现金收购和承债式收购两部分，鲍崇宪除了需要支付5000万元股权转让款，还要承担东宏实业的全部债务。

根据周正明与前一任收购方上海中金集团签订的股权转让协议，东宏实业对农业银行上海分行等三家金融机构的债务总额高达1.72亿元。

鲍崇宪接手东宏实业后，上述负债也将由其承担，这就意味着其收购*ST海鸟的实际支出将达到2.22亿元

不菲的股权转让款背后，*ST海鸟的资产质量更是令人担忧。

截止到鲍崇宪接手之时，这家上市公司实际上已经出现连续亏损，2010年一旦再次亏损，将难逃暂停上市的噩运。

但蹊跷的是，濒临退市的*ST海鸟不仅没有被“壳市场”冷落，反而成了“紧俏商品”。

上海中金集团甚至曾一度为了*ST海鸟的控制权，与鲍崇宪展开过颇为激烈的争夺，最终由鲍崇宪胜出。

未出意外，*ST海鸟最终在2011年4月20日因连续三年亏损被上交所实施暂停上市。

费尽心思收获*ST海鸟之后，不仅未能进行资产注入和再融资，而且还陷入暂停上市的泥潭，鲍崇宪的选择更加令人不解。

尽管已经操作过两单类似业务，但入行不久的叶峰仍然弄不明白，在房地产投资领域一贯叱咤风云的地产商们，缘何到了资本市场竟变得如此不可理喻？

隐秘的动机

实际上，据记者多方了解，类似的买壳现象早已成为投行圈内公开的秘密。

“放心吧，只要你有好的壳资源，不愁卖不掉。”中部某中型券商投行部的一位保荐代表人如此表示。(责任编辑：admin)