华谊兄弟率先吹响中国娱乐产业上市“集结号”

成功登陆创业板给深谙融资之道的华谊兄弟打开了一扇更广阔的融资渠道，但更重要的是，作为全国首家登陆创业板的影视娱乐公司，华谊兄弟上市的成功给中国影视娱乐企业群体上市提供了示范。

经过了数年的准备和从中小板到主板再到创业板的几经辗转，2009年10月15日，华谊兄弟终于如愿以偿登上资本市场的舞台，从而成为全国首家登陆创业板的影视娱乐公司。

向好的行业前景、豪华的明星阵容、较高的行业知名度和影响力，给华谊兄弟的股票镀上了一层金身，受到投资者的追捧。华谊兄弟董事局秘书胡明对外界透露，此次参与申购华谊兄弟股份的金额达到1928亿元，表明了广大投资者对华谊兄弟的认可和信心。

“国内的娱乐产业目前还处于做大规模的阶段，竞争很少。我更看重的是，我们的上市给了同样的娱乐公司一个可以参考的成功案例，让更多人可以分享到娱乐产业的成长。”华谊兄弟传媒集团总经理王中磊谈到华谊兄弟上市的意义时表示。

华谊兄弟传媒集团董事长兼首席执行官王中军的一句话则道出了华谊兄弟高速成长的“秘密”：“金融与电影的成长密切相关，起码华谊兄弟是这么成长起来的。”

融资而不丢失控股权

1994年，从美国留学回国的王中军带着10万美元的创业资金和弟弟王中磊一起创办了华谊兄弟广告公司。从一个名不见经传的广告公司到民营影视娱乐界的航母，私募股权融资功不可没。

从2000年到正式上市，华谊兄弟共融得资金4亿元，但王氏兄弟的股权比例一直为50%左右，处于实际控股状态。CEO决策机构金融高级顾问易武认为，王氏兄弟采用的是被西方称为“股权融资＋股权回购”的资本运作手法。

2000年3月，太合集团出资2500万元，对华谊兄弟广告公司进行增资扩股，公司的名称因此变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”，太合集团与王氏兄弟各持50%的股份，但太合只是作为财务投资者。双方约定，王氏兄弟在适当时机回购该笔股权，使太合获利退出。2001年，王氏兄弟从太合控股回购了5%的股份，以55%的比例拥有绝对控股权。

获得商业投资的华谊兄弟开始了从广告公司向影视制作和传媒产业的转型。从投资冯小刚、姜文的电影进入电影行业，而且因投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，华谊兄弟在制片领域迅速完成了初始扩张。到2004年，华谊兄弟已占了国内35%的票房，出品的影片数量占内地总量的13%。

第二次的融资发生在2004年底。TOM集团向华谊兄弟投资1000万美元，500万美元用于购买华谊兄弟27%的股权，另外500万美元用于认购华谊兄弟年利率为6%的可转债。在此之前，王氏兄弟做了两件事情：其一，先以7500万元、溢价3倍回购太合集团手中45%的股份，成为华谊兄弟100%的控股人。其二，“华谊兄弟太合影视投资有限公司”更名为“华谊兄弟传媒集团”。随后，王氏兄弟将27%的股权转让给TOM集团，同时向太合定向发行可转债。不久，华谊兄弟再引进风险投资机构“信中利”，以70万美元的价格向后者转让了3%的股权。

通过一系列的资本运作，王中军兄弟总共获得资金1070万美元，除去购买太合集团股份所花的7500万元，剩余1300多万元。股权则由之前的55%上升到70%，不仅成功融资，而且强化了控股权。

2005年12月，TOM集团急需股权套现，王氏兄弟从公司IPO考虑，必须避免股权结构过于集中的问题，因而引来了阿里巴巴董事局主席马云入股。最后TOM以1600万美元的价格减持20%股权，王氏兄弟和马云联合接手——马云以1200万美元接手15%、王氏兄弟回购5%。

2007年，华谊兄弟展开了第三轮私募。当时，分众传媒联合别的投资者向华谊兄弟注资2000万美元。虽然双方没有向外界公布各自具体的持股数量，但王氏兄弟一直保持对华谊兄弟的实际控制权则是不争的事实。(责任编辑：admin)