地方债风险向A股蔓延 股票或成筹资还债新出路

A股市场上，实际控制人为地方国资委或地方政府的上市公司有622家，市值达到约2.7万亿，如果银行、债券等直接和间接融资渠道受控，那么这些公司的股票或可成为地方筹资还债的新出路。

漠南(化名)和地方政府没有任何关系，但和上市公司存在交易联系。严格意义上说，漠南只是个中介，从3月份开始，漠南和他的投资公司已经通过大宗交易平台接下了几十家“大小非”(指大额小额限售非流通股)的上市公司股权，其中有不少是地方国资背景的企业。

漠南并不觉得这有什么异常，也并未多想生意为何突然如此好做。“就是最近几个月，从3月份开始交易量剧增。”在北京朝阳区的一幢甲级写字楼里，漠南漫不经心地说。

和中介的漫不经心相比，市场人士对此却异常警觉。消息人士告诉媒体，3月份正是中央为清理地方融资平台不断放出消息的时候，直到7月份审计署公布全国地方融资平台债务额度，这期间，大宗交易每个月都过百亿元。

媒体通过A股上市公司实际控制人持股市值统计，地方国资委和地方政府控制约2.7万亿元市值。上述消息人士表示，若银行、债券等直接和间接融资渠道受控，则很有可能借用股市进行圈钱或抛售。

上半年大宗交易超690亿元

漠南真正的工作时间是每个交易日的3点至3点半，其他时间则都在寻找猎物。

2008年4月，中国证监会发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，该指导意见简单地说，就是令A股市场闻风丧胆的“大小非”们每月通过二级市场减持股份将被限制，一旦减持股份超过总股本的1%，就必须通过大宗交易系统减持。

大宗交易的本意是买卖双方商定好数量、价格，通过交易所的通道进行股权转让。随着大宗交易市场的活跃，一些嗅觉敏锐的炒家们发现，交易是需要中介的。

据漠南介绍，他们的主要工作就是撮合卖方和接盘者，从中牵线搭桥。大宗交易的特点是可以折价交易，就是指成交价格会比当天二级市场的收盘价格低。

“低折扣、高回扣是业内比较流行的做法，但主要是针对‘大小非’。”漠南说，所谓“低折扣、高回扣”就是买卖双方在私底下约定一个交易价格，同时再约定一个在大宗交易平台的交易价格，真实的价格会远远低于大宗交易平台的价格，这里的差价就是中介的利润。

“我们一般是以九折左右的价格拿下股份，再卖掉。”漠南说，“如果要卖股份的机构是上市公司的大股东，这笔大宗交易的业务就会比较有空间，大股东对公司的情况很了解，我们对买下股权就更有把握，如果未来一段时间上市公司会有比较好的基本面变化，那么我们就不会在折扣上太多计较。”

而最近一段时间，漠南发现，其接触的希望减持的股东里，国资背景公司的“大小非”在不断增加。

数据显示，今年上半年，沪深两市大宗交易平台上成交总量72.26亿股，成交金额690.62亿元，而2010年上半年的成交金额仅207.6亿元，2009年的全年成交金额才为642.5亿元。而且其中，今年2月份成交额还是61.7亿元，3月份突然发力突破140亿元。

值得注意的是，自年初起截至7月11日，在622家拥有地方政府和地方国资委背景的上市公司中，有111家进行大宗交易成交金额达到94.46亿元。

就个股而言，北京市国资委控股的昊华能源大宗交易金额最多，达94763.42万元，其后依次为中泰化学、大连国际、华泰证券、格力电器、湘电股份、桂林旅游、洋河股份、江淮汽车、陕鼓动力。

中信证券分析师卢刚告诉媒体，目前的情况看，今年大宗交易的额度必将创出历史新高。

幕后推手是地方债？

大宗交易成交金额的暴增趋势在让市场感到诧异的同时，更让人们疑惑，谁是背后的推手？“成交金额的暴增一定程度上和地方政府债务有所关联。”东北某省一位金融系统官员告诉媒体。(责任编辑：admin)