传媒行业：关注年底的三网融合题材 荐多股

行业重点数据

电影票房及市场方面，11月电影市场，国产影片《失恋33天》2.8亿票房独领风骚；12月电影市场以国产影片为主打。广告方面，2012年电视台广告招标价格创历史新高，央视招标总额超142亿创18年来新高，而一些卫视的几个王牌节目纷纷卖出惊人高价；2011Q3中国户外电子屏广告市场规模达22亿元；2011年10月服装服饰网络广告投放规模上升14.53%。互联网方面，2011Q3国内移动互联网市场规模218亿元，用户规模接近4亿；2011Q3网页游戏市场规模超14亿元。

行业及市场表现

11月1日~11月30日，渤海传媒板块下跌2.43%，沪深300下跌6.06%，行业仍然受惠于政策利好，继续延续超越大盘的走势。行业方面，进入11月由于无实质性的具体政策兑现也使得市场出现一定的利空情绪，板块整体走势趋于疲软。从传媒行业各板块的涨跌幅来看，在顺网科技、广电信息等个股的带动下网络服务板块实现了正收益，上涨4.56%；有线运营因年底三网融合第二批试点名单有望出台等预期带动下也呈现出好于整体的走势。从涨幅较大的个股来看，多是由于刺激性利好消息或是游资炒作等因素，与业绩关系不大。 我们的月度股票池与周股票池选股相同，月平均跌幅4.32%，跑赢沪深300但是跑输行业指数。行业评级方面，自10月以来行业累计已经有较大涨幅，本月传媒行业走势一般，尤其是后期整理的趋势较为明显，但是我们仍然看好传媒行业在国家政策扶持及居民消费升级带来的市场空间，维持"中性"评级不变。

12月展望：关注年底的三网融合题材

PMI指数创新低，GDP预期增速放缓，国际板推出等消息影响下，年末市场走势不容乐观。但是昨天（11月30日）在市场大幅下跌的情况下，央行出台政策决定12月5日开始下调人民币存款准备金率0.5个百分点，这一举动我们也可以看出中央对于市场的调整能力和避免继续下挫的决心。我们认为这也为12月份的行情定下了初步的基调，即大幅下跌的可能性并不大，市场有望平稳的向明年过渡。在传媒板块个股推荐方面，三网融合进程可能成为年底的焦点，我们调入天威视讯，因广电受益于电信反垄断，在宽带接入或是出口带宽价格松动方面可能有所收获，给予公司"推荐"评级；并调入华谊兄弟，给予"推荐"评级。