上市公司规范治理与资本效应(6)

余农：股改以后上市以前又增加了一名高管，他不是董事会成员，是我们的财务总监。我觉得我们公司上市对公司的规范治理是有相当大的好处的，通过上市公开发行股份改善了公司的治理结构，从股权结构上进行了改善。现在我们的流通股份当中有公募基金，也有阳光私募，也有广大的个人投资者，这样的话他们能够参与到公司的运作层面上来，通过股东大会或其他人的方式会改善公司的治理。

另外，刚才我说的几个高度重合，也会在发展过程当中逐步改善。公司以后随着规模的扩大，依靠少数几个高管管理这么一个庞大的团队还是很困难的，高管的数量肯定会增加，我们的分工也会越来越细。

汪江涛：谢谢。我们知道九富投资在股票一二级市场为上市公司价值创造提供了很多服务，郑总应该跟很多机构投资者有很多密切的交流，不知道您在跟他们交流的过程中他们对于公司治理是一个什么样的见解，或者您自己又有什么看法。

郑海涛：谢谢汪总。刚才您问到机构投资者对于公司治理了解的愿望、需求跟今天对话的内容还是非常一致的，上市公司规范治理和资本效应之间包括这么几个层面的问题。

一、上市公司的治理何谓规范，要处理好这方面的问题。

二、资本效应，每个公司根据自己的情况对实现的资本效应是如何的定位和预期，怎么样的定位和预期是比较合理的、是可实现的。

三、好的上市工资的规范治理和资本效应之间，刚才几位嘉宾都谈到，毫无疑问他们是正相关的，但是这二者之间怎么实现，它的桥梁在哪儿，我想这也是值得探讨的一个问题。据我了解，上市公司的规范治理无外乎这几个方面的问题，股东与股东大会之间、控股股东和上市公司之间包括董事和董事会、监事和监事会以及评价和激励约束机制，还有如何管理好利益相关者，所谓的治理就包括这几方面的问题。

何谓规范，刚才前面几位发言的嘉宾都讲到了，本来现代的公司治理结构就是一个舶来品，在国内我们按照规范的要求来约束，各个公司实际上对于这个概念的理解也都不尽相同，通过今天这样一个活动实际上也是希望能够更多的传递一些正面的案例，就是这个上市公司是规范治理的，那么它能获得什么样好的资本效应、资本溢价，这个应该也是咱们举办这样一个活动的意义。刚才上述这几方面的关系处理好了就是规范的。

关于资本效应如何定位，资本效应应该有二级市场的估价和市值的表现，上市公司在融资和重大资本运作事项所获得的投资者的理解和支持，资本效应应该是这样一个概念。

规范的公司治理，如果能够获得刚才提到的机构投资者的理解，很显然它能直接让公司直接受益，包括在资本效应上，譬如能享受估值的溢价等等。首先跟投资者的沟通就是狭义的投资者关系，第一个层面就是上市公司本身治理是规范的；第二个是处理技术性的问题，比如信息披露或者质量问题，资本效应的实现应该说就是来源于市场对公司信息的了解、掌握理解以及在这个基础上做出的判断，信息披露应该跟这个直接相关，信息披露其实也是一个高度艺术性的问题，并不是现在监管部门法律法规照章办理就能办好的，还不是这个概念，如果简单的按照规章很死板的理解运用还不能说是一个具有艺术性的处理这个问题。比如说一个重大合同的签署，你应该在什么样的时间披露，披露到什么程度，如何说明它和公司业绩之间的关联，怎么有效控制好合同知情人的范围，避免内幕交易，很多重点问题都会影响到资本效应。所以说做好沟通传播应该是非常重要的事先手段。

我们遇到的客户包括在座的东方电气也是我们常年服务的客户，我们也为中信银行提供了IPO。刚才龚总多次提到与投资者关系二者之间的桥梁是良好的沟通，我认为良好的沟通就是更多更好的尊重投资者，尽可能多的去沟通，获得他们更多的理解和支持。东方电气重大资本运作事项和股价的良好表现离不开公司上下对相关工作的重视，举这个例子跟我们讨论的内容就比较切题了，首先公司要做到规范治理，为了实现好的资本效应怎么去做好公众投资者的沟通，过去这些年法年都花费很大的人力物力定期做一些发布路演，实际上这是一个长期的东西，并不是你再融资之前做一次就能达到效果，长时间的坚持逐步获得机构投资者的理解、认同直至到最后形成信任，这样才能帮助公司最后把它的资本效应真正的得以实现。(责任编辑：admin)