上市公司规范治理与资本效应

2011年6月22日，“2011中国上市公司董事会价值管理论坛暨2011中国上市公司最佳董事会颁奖典礼”在深圳举行。理财周报主编助理汪江涛主持了一场主题为“上市公司规范治理与资本效应”的圆桌论坛。国际金融理财标准委员会（中国）董事长刘锋、九富投资董事长郑海涛、东方电气(600875,股吧)总会计师兼董事会秘书龚丹、中信银行董事会秘书罗焱、宏源证券(000562,股吧)董事会秘书阳昌云及智飞生物(300122,股吧)董事会秘书余农作为嘉宾在论坛上发表了他们的精彩观点。

以下是文字实录：

主持人：随着全流通时代的到来，市值管理正在成为众多上市公司审慎规划的重要课题，市值管理不是简单的概念，更是一个完整的系统。下面我们要进入的这个对话环节，将围绕着市值管理这个有意思的话题。

我们这组的嘉宾所在的上市公司，同样既有领先市场的龙头企业，也有锐意挑战的新兴公司，让我们用热烈的掌声请出第二场对话的上市公司领袖和学者嘉宾：

国际金融理财标准委员会（中国）董事长刘锋先生；

九富投资董事长郑海涛先生；

东方电气总会计师兼董事会秘书龚丹先生；

中信银行董事会秘书罗焱先生；

宏源证券董事会秘书阳昌云；

智飞生物董事会秘书余农。

有请本场对话的嘉宾主持：理财周报主编助理汪江涛先生。

汪江涛：各位上市公司高管下午好，上一场谈的是“在不确定性中寻找确定性的增长”，如果我们把这个作为一个公司组织经营的外部消息的话，它肯定有一个内里，我的理解是上市公司规范的治理。实际上我们这个主题讲到上市公司规范治理与资本结构效应，这个题目实际上非常之大，当时我也想半天，我觉得这是一个探讨起来非常有意思的话题，特别是在外部经济环境发生变化或公司具体项目进展出现一些起伏的时候谈这个问题更有意义。

首先请问几位上市公司高管，结合目前的经济形势和公司具体的情况说一下对公司治理的理解。先有请罗总。

罗焱：各位朋友下午好！如果让我先说的话我想先说一下作为一个上市公司董事会秘书对于公司规范治理的感受。

中信银行是2007年3月份在上海和香港两地同步上市的一家上市公司，我们当时筹集的资本是448亿人民币，应该说它对中信银行未来四到五年的发展起到至关重要的作用。但是从我的眼睛里头来看，如果说中信银行上市募集资金是重要一步的话，更重要的是中信银行上市改善了它的公司治理结构。在上市之前可能大家不太了解，中信银行、农业银行(601288,股吧)这两家银行是纯国有控股的公司，股权结构单一。通过上市我们引进西班牙的一家银行成为我们的战略投资者，董事会里有了银行家的席位，同时引进我们的众多投资者成为我们的中小股东，这样的股权结构使得我们的股权规范更加合理，所以我觉得我们的募集资金是次要的，更重要的是公司治理保证企业的发展环境。

第二点，之前我对上市公司了解并不多，上市以后我由股改办负责人成了董事会秘书，这也是很多董事会秘书从股改成长为董事会秘书的途径。当时有一个朋友说，罗焱你尽管成了董秘，但你可能不了解董秘是什么。做了几年以后我才慢慢了解到，董秘和作为一个商业银行的简单管理层是不一样的，他承受着更大的压力，肩负着更多的责任。我的理解，董秘这个团队未来是一个专业化的团队，他应该有准业化的知识，包括法律的、财务的、公司治理方面的，有国际化的视野。但是目前我们董秘这个团队更多的是围绕公司政策成为一个企业的核心和运转枢纽，我希望未来这是一个专业化的团队。

谈到市值管理，其实上市以后董秘成为一个上市公司和投资者沟通的桥梁。在这个过程中我找到了工作的乐趣，我为此感到高兴，因为当你能为这么多人负起一份责任的话说明你还是有价值的，而且在做的过程中能找到很多乐趣，每一次路演、每一次业绩发布会大家跟你交流完以后都会有触动。表面上看是管理层和投资者在讲业绩、在讲我们的诉求，同时投资者也在引导和推动着管理层改善上市公司的结构、改变工作方针和策略。(责任编辑：admin)