解码华谊兄弟：未来将并购一家互联网手游公司(3)
电影产业链变局
2012年，华谊扣除非经常性损益后的净利其实只有1.5亿，比2011年还要下滑15%，电影及衍生业务毛利仅35%，位列华谊所有业务板块末尾。对于以电影起家的华谊而言，这是一个不小的尴尬。
“去年电影业绩不佳，答案很简单，就是《1942》没达预期嘛。”王中军直言不讳。“但是目前，华谊肯定仍然是一家内容为主的公司，电影仍是公司财务收益上的第一位，它具备规模化和盈利的能力，你想调整也调整不了。”
但同时，在王中军看来，一部电影80%~90%的回报来自票房又正是超高风险的所在。正是这种极具矛盾和冲突的现状，刺激了华谊布局的多元化。“我们不拍好电影就没有价值，但只拍好电影，也没有价值，这样的公司顶多就是个二线公司的价值。”
华谊的调整还包括下游的影院建设。在上市之初，华谊计划用1.3亿资金大举进军国内影院业务，2012年时，王中磊还表示，华谊有一个很大的计划，将在未来4到5年在全国建成80家左右的电影院，成为一个比较大的电影院线。而到目前，华谊的影院数量总共只有15家。
王中军说：“开始是说要大举进入，到现在蔫了。华谊的口号一直在变，这个太正常了，因为市场不是你想什么样就什么样的，我们想大举进入的时候它（影院）成本起来了，租金高不说，原来方圆十公里就一个电影院，现在方圆一公里内有3个电影院，竞争太激烈！”
2012年华谊财报中，影院投资项目仍亏损348万元。王中军说，公司对影院业务的要求是，可以连续亏损两年，但今年必须扭亏为盈，再过两个年度，要实现5000万-6000万的盈利。
“3年之内，影院市场一定会出现兼并重组的趋势，美国就3家在做院线，中国有100多家，这个市场不可能有那么多主体。”王中军暗示，华谊的院线业务正在等待并购时机的到来，“现在影院没有清晰的定价标准，它不像电视剧和电影有5家上市公司，基本有一个资本描述，但影院上市公司一家没有，什么时候能清晰呢？第一家上的时候，定价标准就出来了。假设市场给30倍的市盈率，一般的影院你不敢要20倍。”
(责任编辑：admin)
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