中国合伙人续集：新东方退市路径隐现(8)

如何“绝处逢生”

徐小平曾如此评价俞敏洪，“他绝对是一个打不死的人，是一个压不垮的人。每次你以为他已经走到了绝路上，几乎不可能回头，可是他却每每会绝处逢生。”

这一次，俞敏洪又该如何“绝处逢生”呢？

“我对新东方未来的定位，新东方就是一个内容提供商，以及地面教育商，我不做平台(在线教育)。比如说谁做平台做得特别好，我把内容提供给你。所以你做平台，我来做内容。我们可以通过收购的方式，通过跟他人合作的方式，比如新东方可以提供一个地面平台，你的项目跟我合作，我把你的项目同时开到新东方七百家店。”

新东方本是做英语的，一看别人做数学那么好，也跟着做。“如果大家一提到数学，想到的又是A机构，又是B机构，这就说明做失败了。一定要想明白该做什么，你就只做一到两件事情。”

以此出发，新东方将在地面教育上实施多元化整合，将规模小、投资分散、没有竞争力的中小教育机构整合到新东方的棋盘下，盘活存量。那么，新东方得整合多少家地面教学点呢？以新东方2011财年，凭借433家教学中心占有1%的市场份额计算，若新东方将市场份额扩大到30%的垄断地位，则教学点必须增加12557家。

问题接踵而来，新东方的财力是否能支持上万家教学点的扩张呢？答案是否定的。财报显示，新东方现有的流动资产总额为9.8亿美元，每个网点的资本化支出(包括新增、维护、升级)在100万-400万美元之间，粗略计算，新东方手头握有的现金仅够购买几百个教学点。

一个重要的现实是，新东方现有实业经营以及股市增发获得的资金流量，并不能支撑大规模扩张所需的资金流量。换句话说，“以往靠资本市场融资助推网点建店的模式已经很难继续，这个时候已经不仅仅是钱的问题，还有地盘已经被中小品牌占领的问题。如果说以前是‘攻城掠地’，现在则是要转变成‘统一战线’，要用管理输出、特许经营的方式，实现轻资产式的扩张。”7天连锁酒店董事长郑南雁对南都记者说，从这个角度看，退市反而有利于灵活经营。

或许，俞敏洪口中的“地面平台”就是为了获得一个更为庞大的融资平台———发展合作店投入的资金都来自合作方，而且新东方还可以对合作商收取品牌管理费。

有了地面教育的庞大基础，新东方再把内容提供给在线教育平台商。但从另一个角度看，若无资本助推，新东方要想将分散的教育机构聚拢起来，则需极为强大的品牌号召力和内容研发能力。所以，“搞内容还不能自己独立搞，必须找全世界最先进的技术来搞，这就是为什么新东方要跟剑桥大学等著名大学成为战略合作伙伴的重要原因。”俞敏洪如是说。