卓翼科技：进一步扩张产能布局手机整机制造

来源：光大证券　　作者：秩名　责任编辑：admin　发表时间:2011-04-13 12:52　

核心提示：2010 年，公司实现营业收入8.7 亿元，同比增长68%；实现营业利润8,410 万元，同比增长72%；归属于上市公司股东的净利润7,400 万元，同比增长49%；每股收益 0.74 元。营业收入的增长主要是由于网络通讯终端类产品实现了 79%的高增长，营业收入达到8.0 亿元。

2010 年，公司实现营业收入8.7 亿元，同比增长68%；实现营业利润8,410 万元，同比增长72%；归属于上市公司股东的净利润7,400 万元，同比增长49%；每股收益 0.74 元。

营业收入的增长主要是由于网络通讯终端类产品实现了 79%的高增长，营业收入达到8.0 亿元。其中，来自华为和中兴的营业收入分别为5.9 亿元和1.6 亿元。

毛利率和三项费用率下降

2010 年，公司的毛利率为13.7%，比2009 年下降了两个百分点，主要原因有两点：1）网络通讯终端类产品的毛利率由14%下降至12%；2）高毛利率的消费电子类产品在营业收入中占比由12%下降至5%。

销售费用率维持在略高于1%的水平；由于新股发行费用的计入，管理费用率由3.5%上升至4.1%。三项费用率之和由5.1%下降至4.4%。

产能扩张进展顺利，手机整机制造能力即将形成

公司已完成主要生产基地由西丽向松岗的转移，新购置的16 条高速贴片生产线即将全部投产。

公司也将投入超募资金 5,000 万元用于购置模具和注塑设备，其中模具设备投入3,000 万元，注塑设备投入2,000 万元，年产能将达到300套塑胶模具和5,700 万件塑胶件，预计将在第三季度开始投入生产，并将自2012 年开始贡献业绩。此外，公司拟投入超募资金4,100 万元用于购买手机测试仪等相关设备，以组建手持终端产品车间。中兴和华为的手机业务增长强劲，随着它们更多地专注于研发和市场开发，整机制造外包的动力将更为显著。公司当前已向中兴供应手机主板，随着注塑和整机测试能力的建成，公司将有望获得中兴、华为和其它手机厂商的整机订单。此外，天津生产基地也将在今年底投产，将能加大对北方地区客户的覆盖。

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