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消费贷爆发式增长背后可能的隐忧(3)

来源:薛洪言 作者:薛洪言 责任编辑:方向 发表时间:2017-11-06 11:42 
核心提示:不过,对于行业而言,快速增长短期内或投资行业各配套资源的增长潜力,未来一段时间,行业增长后劲大概率面临不足。 资金来源或成最大考验 绝大多数消费金融平台的资金来源,主要是两大渠道,一是P2P投资者资金,二

不过,对于行业而言,快速增长短期内或投资行业各配套资源的增长潜力,未来一段时间,行业增长后劲大概率面临不足。

资金来源或成最大考验

绝大多数消费金融平台的资金来源,主要是两大渠道,一是P2P投资者资金,二是以助贷形式对接的各类机构资金。目前来看,这两个资金源都难以支撑消费金融业务的高速增长。

对于P2P平台,网贷投资者是其主要的资金来源。网贷之家数据显示,2017年7月份以来,网贷行业月度净流入资金出现环比下降态势,其中10月份净流入资金仅为207亿元,创2015年下半年以来最低点。

资金净流入的下降,既有强监管环境下网贷平台加速退出的影响,也受季节性因素影响,最为主要的恐怕是行业在投资者拓展方面遇到天花板。笔者曾经谈到,受品牌污名化以及产品自身高风险等因素影响,网贷理财仍然局限于一个小众投资者群体之中,若不能尽快跨越小众投资者与大众投资者之间的鸿沟,行业规模必然遭遇天花板。现在看,距离天花板似乎越来越近了。

考虑到在可预期的未来,这个鸿沟仍难跨越,所以,网贷投资者资金净流入增速恐怕将常态化处于低位,难以支撑资产端的高速增长了。

对于专注资产端的消费金融平台,资金端主要依赖机构,以助贷为主要模式。不过,既然现金贷监管信号已经出现,规范平台与机构的资金合作将是大概率事件,在相当长的一段时期内,双方当前这种愉快的合作模式恐难持续,机构资金也将难以支撑消费金融平台资产端的高速增长。

借款人存在透支现象,未来一段时间或后劲不足

除了资金端的制约以外,借款人自身的加杠杆潜力恐怕也接近了阶段性的临界点。先看网贷行业数据,2017年2-9月,月度活跃借款人数据出现了稳步上升,但8月份以后,增速便趋于平缓,10月份以来,活跃借款人数出现微降,意味着新增借款人红利开始减弱。

从平台自身运营来看,则开始更加注重存量借款人的挖掘,表现为存量借款人的复借率的稳步提升。问题在于,在不考虑借款资金用于投资、以贷还贷甚至不良嗜好等用途情况下,单个借款人借钱消费的是存在天花板的,不可能长期超过其收入增速水平。在居民收入水平增速普遍个位数的情况下,居民消费贷款三位数的增长显然不可持续。

因此,不出意外,存量借款人的借款增速也将很快遭遇天花板,平台的存量借款人红利也不多了。

不良资产的潜在风险,部分平台开始有意控制增速水平

在信贷领域,大发展总是容易导致大不良。由于风险的滞后性,静态的不良率趋稳常常是个假象,特定导火索事件发生后,不良率水平甚至会在极短时间内出现跃升。(责任编辑:方向)

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