ICO闯入监管空白地带(3)
尽管ICO募集的对象不直接涉及法定货币，但在邓建鹏看来，在相关司法解释中，非法集资行为中的“资金”，既包括金钱，也包括其他财物。
“比特币等主流数字资产可以在海内外各数字资产交易平台自由买卖，具有明确的市场价格，可以给持有人带来真实的物质利益，故而其可以纳入刑法第九十二条第四款‘依法归个人所有的股份、股票、债券和其他财产’中的‘其他财产’。”邓建鹏如是分析。
邓建鹏介绍，依据刑法和最高人民法院对“非法集资”的解释，非法集资只要同时具备非法性、公开性、利诱性、社会性就有可能被判入刑。因此，他建议，发起人应事先主动向潜在投资者声明，ICO项目不承诺任何利润、以任何方式还本付息或者给付回报，这些数字代币仅对应产品未来的使用权。
邓建鹏表示，在融资完成后，如果项目发起人在使用募集的数字资产时不规范，这很可能涉嫌集资诈骗罪。
邓建鹏还指出，如果ICO以股权作为标的，一旦向不特定对象发行股票或向特定对象发行股票后股东累计超过200人的，则属于非法发行股票，涉嫌违反我国证券法、刑法等法律法规。
可能的“沙盒监管”
在ICO观察家肖磊看来，目前ICO市场的“大爷大妈们”缺乏区块链、ICO的风险认知，市场容易出现恶意集资诈骗的风险；ICO项目本身风险巨大，很多ICO项目还停留在PPT阶段，失败概率远大于成功概率，这就导致很多ICO成为一种接力游戏；ICO没有任何权威第三方介入、信息不对称，也容易出现风险隐患。
鉴于此，肖磊认为，应尽快对ICO实施监管，否则可能很快出现捐款跑路、投资者聚众维权的情况。至于监管方法，肖磊建议，可对适度提高投资门槛(至少50万元)、限制单个ICO的投资人数、加大平台责任等。
而ICO引发的问题，也已经引起了多国监管机构的关注。今年7月，美国证券交易委员会(SEC)发布了一份调查报告，将最大众筹项目“The DAO”发行的ICO代币定义为“证券”，认为其应该受到证券交易法案的规制。
业内人士指出，尽管美国SEC并未将所有ICO纳入监管，但不可否认的是，这种监管态度体现的是一种从严约束的姿态。
在国内，尽管政府部门尚未就ICO是否属于证券发行进行定性，但是已给予了密切关注。在近日召开的一个有关区块链的恳谈会上，北京市金融局局长霍学文就指出，如果说传统金融风险是1.0，互联网金融风险是2.0，那么现在的区块链和ICO风险就是3.0。
霍学文表示，ICO要有几个基本原则，技术创新、本质还原、交易合规、益于社会；在ICO的监管上要特别关注几点：产品登记、信息披露、资产托管、项目真实、合格投资。(责任编辑：方向)
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