为联合贷款立规矩：哪里有风险，哪里便有监管(3)
所以，风险就在那里。业务规模越做越大，助贷机构承担的潜在风险也越来越大，不引起监管关注才怪。
再说说监管套利嫌疑。金融业属于牌照监管行业，放贷是需要资质的，没有资质的助贷机构以助贷之名行放贷之实，有没有问题呢？恐怕也是有的。先不说牌照管理本身是否合理，多数助贷机构没有牌照总是真的吧，既然是真的，就意味着在现有的监管框架下，存在一定的监管套利嫌疑。
当然，也可以再列出其他的潜在问题，比如提供资金的放贷人某种程度上变成了资金中转商，不承担风险短期内是好的，但作为放贷机构，过度依赖不承担风险的业务，风控的核心竞争力从何谈起？机构的长期可持续独立发展又从何谈起？
作为路人甲，可以不必操这个闲心，但监管机构不得不操心。因为，根据全国金融工作会议精神，被监管机构出现风险便是监管机构的失职。
前景展望
鉴于《通知》真假未辩且内容不全，我们仍然跳开《通知》本身来谈助贷模式的发展前景。当前的监管环境下，只要有风险隐患，监管措施便会跟上，只是迟早的问题。
联合贷款的核心问题在于放贷资质，即不能通过联合贷款来绕开放贷的牌照监管，所以，联合贷款模式必然会引入放贷资质监管。
除联合贷款之外的其他助贷行为，其核心问题在于风险承担，信用风险承担归根结底是个杠杆率问题，承担信用风险的助贷机构不能无限制地加杠杆，所以，也必然要求建立更加合理且杠杆率可控的风险承担机制。
最后，考虑到监管的出发点是消除风险隐患，不带来额外风险的广义助贷行为，仍然有着广阔的发展空间。
作者简介：薛洪言，苏宁金融研究院互联网金融中心主任；微信公号：洪言微语（ID:hongyanweiyu）。
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(责任编辑：方向)
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