剩女美团：打折的青春，回不去的过往

段子手们说过，剩女往往对自己估值过高，而外部对其估值过低。虽然是玩笑话，也不无道理。融资进入G轮的美团，一直也没有上市。如果上市敲钟是举行婚礼，也可以把美团理解为一位大龄剩女。

打折的股份

最近有消息，阿里巴巴作为美团B轮和C轮的投资者，正在打折出售手中的股份。8月22日，亿舟资产推出的“独角兽股权投资基金3号-新美大”称：“本基金受让阿里巴巴老股份额的估值价格为124.5亿美元，为本轮融资估值150亿美元的8.3折，安全边际高于市场同期同类型产品！”

此前，恒天融泽资产管理有限公司募集的“恒天融泽新美大股权投资基金一期”，也在对外出售美团点评股份，称“估值较合并前有所折让”。而今年1月，美团和大众点评合并以后进行的F轮融资，估值已经高达180亿美元。也就是说，美团点评的整体估值，大幅打折了。

有人说，阿里打折出售股份，是为了从舆论上打击美团点评，营造一种估值下降的声势。其实这是一种外行话，没有一家公司，仅仅因为舆论风向就倒掉了。在商言商，以如此巨大的代价(阿里手中持有的可是较位早期的投资)，占有舆论上风，未免太小看阿里了。

早在1月28日，《华尔街日报》就报道说：阿里巴巴已经达成一项规模9亿美元的交易，将出售其在美团点评的多数股份。而在2月初举行的阿里2016财年第三季度财报分析师电话会议上，执行副董事长蔡崇信明确表示，退出美团只是时间问题：“(在O2O领域)公司会押哪只马，毫无疑问肯定是口碑。公司对美团的财务投资非常成功，但是我们认为增加对口碑的资源投入会有更好的效果，退出美团只是时间问题。”

这次财报中，阿里还首次公布了O2O平台“口碑”的业绩：“口碑”在该财季中交易金额为158亿元人民币，日订单超过500万单。阿里巴巴集团CEO张勇说，尽管口碑运营只有几个月，增速已经超过竞争对手，而其中最主要的仍是外卖市场。

其实，去除掉阴谋论，阿里打折出售剩下的小部分美团点评股份，很大程度上，还是因为股份确实不值那么高的价钱了。事实上，一家公司成为公众公司之前，公司估值就处在动态变化过程中。即便公司上市，股价涨跌也很正常。

最好的时光

实际上，美团和阿里有过很长的蜜月期。为美团地推团队的打造，立下汗马功劳的干嘉伟(现在美团点评“互联网＋大学”的校长)，之前是阿里的副总裁。他是阿里投资美团时的尽职调查人，加入美团，也得到了阿里高层同意。阿里对美团第一次投资是在2011年，阿里领投，2014年，泛大西洋资本领投C轮，阿里又有跟投。

事情的转折，发生在2015年初。美团已经赢得所谓“千团大战”，O2O也成为最火爆的概念，“流量入口”“高频消费”“闭环”，这些概念让人沉醉。美团创业团队的心态，发生了微妙变化。他们认为，跟阿里走得太近，很难保持独立发展。过去一些案例，给人的印象确实如此，高德地图、UC浏览器、优酷土豆，创始人都逐渐失去话语权。但也有不少案例，如陌陌、微鲸科技、魅族，阿里安心扮演着战略或财务投资人角色。(责任编辑：方向)