京东牵手沃尔玛 O2O试验背后却各有算盘(3)

而京东看重的则更多是沃尔玛的品牌效应和线下实体网络，以及希望能在供应链端和沃尔玛展开合作，强化商品的价格优势。看上去双方的合作算是一场天作之合。

京东将拥有1号商城主要资产，山姆会员商店将在京东平台上开设官方旗舰店，同时接入京东的仓配一体化物流服务；更关键的是沃尔玛在中国的实体门店将接入京东集团投资的中国最大的众包物流平台“达达”和O2O电商平台“京东到家”，并成为其重点合作伙伴。

但从实际角度来看，沃尔玛和京东联姻更多是为了借助京东的平台和物流发展自身O2O业务，而京东则希望借助沃尔玛在供应链上的优势，树立起自身的核心竞争力。

我们知道，作为全球最大的买家之一，沃尔玛在世界各地有很强的议价能力，遍布全球的采购办公室，这可以帮助沃尔玛通过与知名生产厂商进行直接采购合作，绕过贸易商，最大限度减少中间环节，降低采购成本。但这是沃尔玛的核心竞争力所在，京东想仅凭5%的股权获得这种能力恐怕是异想天开。

而考虑到两家企业的模式，我们也可以看到天然的冲突存在。

沃尔玛这类传统零售企业，依靠的是商家进场费。一旦商家销量不好，收不到进场费，其实体零售受到的冲击就会更大。沃尔玛发力O2O很大程度上也是因为需要应对来自电商的冲击。而京东主要是电商模式，两者之间业务上原本就存在冲突。

如果将核心资源和能力贡献给京东后，扶持京东成长起来，这势必会反过来对沃尔玛形成压制。在未来这很可能会导致双方整合过程中出现极大的矛盾。

事实上，这次的结盟明显对京东没有多大的实际益处。京东寄希望能够获得沃尔玛供应链和O2O的支持，这本应该像阿里巴巴和苏宁互相入股一样，打造出战略攻守同盟。但现在的结局却是，京东以5%的股权没有换来现金和入股沃尔玛，而只是换来了一个没有未来的一号店业务以及背后很虚的合作价值。

雪球用户「非著名投资者」认为，「这很大程度上其实反映更多还是京东整体战略的缺失。而沃尔玛将会利用京东现有的困境逐步取得进一步扩大股权比例的机会，到时候，京东的股东也不得不同意，因为京东已经没有选择了，届时不接受沃尔玛的现金支持，随时有可能发生溃败风险，还不如拿现金饮鸩止渴。这才是沃尔玛的战略布局，其实是阳谋，不是阴谋」。

一路狂奔的京东已经停不下来，在整体电商增长放缓的情况下，京东寄希望通过O2O业务完成转型。但如何整合一号店资源，如何和沃尔玛的线下门店产生更好的联动，这都将可能给京东带来更大范围上的亏损。对未来的京东来说，缓解资金上的压力可能才是最需考虑的事情。