京东商城可转债融资背后：机构对电商依然谨慎(2)
“OTPF并非风险投资专业的投资机构，这非常意外。”北京某外资创投投资经理表示。他认为，这意味着京东商城并未从专业创投机构获得支持。“创投机构对京东已非常谨慎，不知道烧钱会到何时。”
对于OTPF而言，投资京东商城却是可以理解的。
早在1992年1月1日，安大略省教师联合会与该省教育培训厅一道发起成立了OTPF。
该基金有着量化的投资策略，在预期筹资成本在4.5%到6.1%时，投资组合中股票投资所占66%并可以上下浮动10%。在股票投资中，30%投资于大公司股票；20%投资于北美以外地区股票；6%投资于北美小公司股票；10%投资于房地产；另外34%投资于债券。
但过往，该基金投资北美以外的地区集中在澳大利亚、法国、日本、荷兰，很少对中国市场进行投资。目前其在北美以外地区投资所占比例是13.21%，未达到20%的上限。出于分散风险的考虑，该机构有投资全球第二大经济体资产的需求。
另一方面，OTPF的投资方式也让资本界感到意外。
“之前很难想到，京东商城会以可转债的方式进行融资。”前述北京外资创投的投资经理称，“这种方式对京东而言并不利，虽然避免了短期股权稀释，但却增加了财务成本，并且在到期后还有需进一步融资的风险。”
但这种方式对OTPF而言则是合适的。
作为一只风格偏谨慎的基金，以可转债的方式投资京东商城，可攻可守，大大规避了京东商城股权贬值或者套现困难带来的风险。(责任编辑：admin)
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