苏宁收购红孩子“小试牛刀”，谁是下一个？

“我把红孩子交给苏宁很放心。”红孩子创始人、CEO徐沛欣向媒体表示。

昨天早上9点13分，还有17分钟A股开盘之际，苏宁电器发出紧急停牌公告。正如本报昨天报道，昨日苏宁电器在南京宣布，以6600万美元(约合4.2亿人民币)的价格收购母婴垂直类电商网站红孩子。一天前在微博上沸扬的传言得以证实，而徐沛欣9年创业历程暂告一段落。

6600万美元的交易额，苏宁看似抄底成功，为旗下全资电商子公司苏宁易购增加了新血。但交易背后的另一面是，公开数据显示红孩子三家投资方北极光、NEA及凯旋创投9年累计投入1.2亿美元，浮亏明显。苏宁电器副董事长孙为民(微博)则称，苏宁易购从起步的第一天就确定了并购与自主发展同步推进，苏宁将加速并购，“只要机会合适”。

谈判三个月快速成交

苏宁电器确定以6600万美元的对价收购红孩子公司的品牌、资产和业务。这是苏宁在电商领域的首次并购。并购后，采销仍将由红孩子运营；物流仓储则将纳入苏宁体系。红孩子将保留现有品牌，独立运作，苏宁易购的母婴品类将作为一个频道由红孩子运营。

“红孩子及缤购品牌将作为苏宁的子品牌，在市场推广、客户营销上保持一定的独立性，并进驻苏宁线上线下渠道，加快苏宁的超电器化经营步伐。”苏宁易购执行副总裁李斌表示，线上部分，苏宁易购母婴频道更名为红孩子频道，并保留红孩子、缤购的独立域名，形成前端两大入口；线下部分，苏宁将在Expo超级店等大力拓展母婴品类，设立红孩子专区。

问及如何得出6600万美元价格，苏宁电器董秘任峻说，红孩子年销售额约10亿元，参考全球PE入股案例，估值不到0.5倍的市销率，是市场普遍的价格。

任峻表示，双方谈判非常顺利，从6月开始，经过约一个季度谈判，其间包括了大量尽职调查，“两者经营理念相同，对未来判断高度一致，到现在是非常圆满的结果”。

三年母婴产品销售达百亿

红孩子名气不小，但是这两年销售受到其他电商和海外代购的冲击，也处于亏损状态。

红孩子创建于2004年，为中国最大的母婴类网站。红孩子首席执行长徐沛欣曾披露，2010年红孩子的销售额为15亿元，2009年销售额为20亿元。2011年，红孩子销售额为15亿元，处于亏损状态，但仍处于母婴行业B2C第一的位置，较2009年下降25%。

孙为民坦言，垂直类电商生存环境“极其恶劣”，一方面，电子商务领域大量C2C交易，使得B2C价值得不到体现；另一方面，大量资本驱动性的电商充斥市场，使得红孩子这样优秀的品牌发展遭遇挑战。

“8年来，红孩子发展了5700万用户，拥有350万会员。”红孩子CEO徐沛欣一边表示苏宁电器买到了好东西，一边对新东家充满溢美之词，称自己和苏宁董事长张近东“非常有缘”，把红孩子交给苏宁深具信心。“红孩子用户与苏宁现有用户形成补充，快速成长。电商格局将被改写，苏宁将是最终胜利者。”

苏宁并购红孩子意在鲸吞母婴关联市场。李斌表示并购红孩子之后，苏宁易购的母婴品类将扩充，预计年底SK U将达到15万。红孩子拥有大量的中青年女性用户，这部分用户正是苏宁易购想要拓展的重点用户；苏宁在非电器领域的运营经验不足，红孩子的母婴的资源和渠道可以供苏宁采用。

对于红孩子而言，加入苏宁意味着有了更好的大平台，可以共享苏宁的流量、资金实力支持以及物流配送体系，有利于进一步发展。艾瑞咨询数据显示，今年上半年，中国母婴网购市场交易规模超过200亿元，预计全年将达610亿元，约占中国网购市场的4.3%。

“我们预计母婴关联市场年销售额将高达一万亿，与苏宁易购现有的3C男性用户为主导的消费者结构形成互补。”李斌透露，双方计划在四季度销售旺季期间，与供应商深度合作，联合推出一系列有力的促销活动，抢占市场份额。“苏宁计划到2015年，线上线下母婴产品整体销售规模达到100亿元。”(责任编辑：韩杰)