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上市公司争放“高利贷” 利息收入超过主业利润

来源：人民日报　作者：人民日报　责任编辑：admin　发表时间:2011-08-23 11:24　

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核心提示：截至7月底，在上市公司发布的对外委托贷款公告中，年利率最低为12%，最高则达到21.6%。有的公司来自委托贷款的收益甚至超过了主业，被称为“高利贷倒爷”。

刘道伟绘

上半年上市公司含有“委托贷款”字样的公告较去年同期增加32.3%。截至7月底，在上市公司发布的对外委托贷款公告中，年利率最低为12%，最高则达到21.6%。有的公司来自委托贷款的收益甚至超过了主业，被称为“高利贷倒爷”。

中小企业融资难，上市公司却不差钱。于是，一个成了苦主，一个成了债主。

据来自Wind资讯的数据，上半年上市公司含有“委托贷款”字样的公告较去年同期增加32.3%。截至7月底，在上市公司发布的对外委托贷款公告中，年利率最低为12%，最高则达到21.6%。

有的公司来自委托贷款的收益甚至超过了主业，被评论为“做高利贷倒爷，掏空实体经济”。

同时，由于在委托贷款过程中银行监管角色被弱化，委托贷款的风险也在暴露。事实上，类似香溢融通、ST波导等上市公司已出现委托贷款逾期的案例。

“上市公司做起了‘小银行’是不正常的。”中央财经大学证券期货研究所所长贺强(微博)教授告诉记者，正常情况下，上市公司的资金应该投向公司的募投项目。虽然委托贷款的利率高，但隐含风险也很大，对业绩的支撑不可持续。

赚息轻松胜主业

在委托贷款业务中，银行并不承担过多风险，而只是对委托人的资金来源、资质等进行审查，并协助收回借款，在此过程中收取一定的手续费。连借款人也通常是由委托人自己寻找。

据央行公布的2011年上半年社会融资规模，委托贷款增加7028亿元，同比多增3829亿元，增长率近120%，委托贷款占社会融资总量的比重达9.1%。

反映到资本市场上，根据Wind资讯，上半年上市公司公布的公告中，含有“委托贷款”字样的公告共86则，较去年同期增加32.3%。

委托贷款规模激增的背后是高收益的驱动。

1月14日，钱江生化宣布对外委托贷款1.4亿元，年利率为12%，每年利息收入高达1680万元，比其一季度1369万元的净利润还高。

2月18日，武汉健民宣布对外委托贷款1.5亿元，年利率为20%，一年利息收入将达3000万元，而武汉健民上半年的净利润也不过3620万元。

3月26日，京山轻机宣布对外委托贷款6000万元，年利率为15%，贷款时间为半年。京山轻机一季度的净利润仅为174万元，同比下滑12%。与此相比，半年期的委托贷款就能为主业不振的京山轻机轻松赚进450万元的利息收入。

金陵饭店上半年的净利润为2910万元，而其5月27日公布的为期一年的2亿元对外委托贷款将为其赚进2400万元。

撑起业绩半边天

曾因一句“手机中的战斗机”而闻名的手机制造商波导，最近几年在智能手机的兴起下本已渐渐被人遗忘，甚至曾因业绩不佳而戴上ST的帽子，直到2009年才实现扭亏为盈。

记者梳理ST波导最近的业绩报告发现，委托贷款的收益在其净利润中占据着重要角色。

ST波导2010年的年报显示，归属于上市公司股东的净利润为4225.92万元，其中对外委托贷款所取得的收益为1628.93万元，占净利润的38.55%；今年一季报显示其净利润为1896.96万元，其中对外委托贷款所取得的收益为808.83万元，占净利润的42.64%；最新公布的2011年中报显示其净利润为3514.58万元，其中对外委托贷款所取得的收益为1773.83万元，占净利润的比例高达50.47%。委托贷款的收益占据了利润的半壁江山。

值得一提的是，ST波导在扭亏为盈后虽然连续盈利，但在报表中并未看到公司对主营业务的增加投资。(责任编辑：admin)

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