雷军要花15年时间上市逻辑在哪里(3)

来源：李玉杨　作者：李玉杨　责任编辑：方向　发表时间:2016-07-05 11:55　

核心提示：全球手机市场增量在于巴西、印度这些智能手机普及率较低的发展中国家，但是小米所以靠的低价模式在这些国家并不奏效，因为小米严重依赖中国特色异常发达的电子商务、物流系统以及产业供应链优势。其实糅合到一起，

全球手机市场增量在于巴西、印度这些智能手机普及率较低的发展中国家，但是小米所以靠的低价模式在这些国家并不奏效，因为小米严重依赖中国特色——异常发达的电子商务、物流系统以及产业供应链优势。

其实糅合到一起，就是渠道扁平化遭遇困境，本来互联网电商手机的B2C模式消除了渠道中间商，也就是尽可能的削减商品成本中的运营成本，降低定倍率（即商品售价和成本的比率）。

但是这些条件在基础设施较为落后的巴西和印度都不具备，正如小米全球副总裁雨果•巴拉所言，巴西的物流、税负和仓储成本居高不下，使得小米手机的低价优势被严重削弱，面临和其他传统品牌手机一样的渠道成本问题。

而这是小米模式目前的另一大困境——没有找到放之四海而皆准的通用模式。小米模式需要的是打造一个通用架构，并且能够根据印度特色、巴西特色等进行本土化改造。当然，对于含金量较高的美国、欧洲等发达市场，小米虽具备攻城之心力，却没有掠地之能力，横亘在其中的便是专利问题，而不是模式问题。

小米手机作为小米的主营业务的支撑以及其核心战略的承载体，销量的高低将会直接影响小米一系列的战略布局的最终成效，个人认为，小米的下一步便是在国内如何保持现有存量的情况下提升产品、品牌气质；而国外市场则是如何复制小米模式。

综合来看，上市对于一家企业而言主要有两大主要功能：一是能够融得巨额资金，并获得稳定的融资渠道；二是为股东投资者建立退出机制。但这是基于企业拥有有良好的业绩前景，并且公开市场非常看好其商业模式的前提下，否则很难有好的估值。

所以，目前小米上市是弊大于利，首先，小米目前仍旧只能算是一家手机公司，在整体战略布局尚未完成时，一切对其的估值猜测都不能够体现其最大价值；第二，互联网股权众筹的方式缓解了小米战略投资所带来的资金压力，也就意味着上市对其的吸引力大大降低。

当然，雷军之所以敢喊出15年不上市，其实也从侧面证明了风投资本的态度，毕竟放长线钓大鱼，利润最大化才是他们的最终目的。

作者介绍：专注于TMT行业，微信公众号：WSKJBYG，欢迎留言讨论

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(责任编辑：方向)

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