当当赢了眼前但可能会输了未来 “夫妻店”正渐行渐远(4)

夫妻店有着天生的管理缺陷，为现代企业管理制度所摈弃，但当当股东和管理层却一直没有意识到。当当失败的根本原因，最主要就在于夫妻档落后的管理制度。

不是京东，谁才是当当的最佳接盘侠？

在当当网完成私有化进程的公告中，有一段对未来发展方向的表述：“本土中产阶层迅速崛起、消费升级、文化大发展，将会给当当带来重大拓展空间。从美国股市退市，有利于当当网抓住新的历史机遇，融入本土迅猛发展的消费市场和资本市场。”

关于当当的未来，李国庆多次表示垂直电商具有美好前景，并举出了国内的唯品会、聚美优品和1号店，以及美国Warby Paker（眼镜垂直电商）和Zappos（鞋子垂直电商）这样的成功例子，暗示当当将向垂直电商转型。还有人给当当建议一些新的转型方向，比如介入内容出版，整合上下游产业链，或是向着社群化、专业化、平台化方向发展，等等。

但外界很少有人认为它能够独立地继续走下去，被收购是迟早的事情。长江商学院电子商务研究专家蒋德嵩就直言：“当当最好的出路就是卖给京东商城，就像1号店一样。”不过这句话只有一半说对了，且不说李国庆能否解开心结，京东也没有收购当当的必要理由。当当现有的用户、流量、人才、资产对京东意义不大，收购当当并不能带来多少利益，相反可能造成用户转投亚马逊或天猫。

当当的最佳接盘侠另有其人，图谋转型的电商如苏宁和国美，以及转战线上的传统企业如万达都是不错的选择。对于份额落后的他们来说，当当的千万用户、专业化的电商团队都是不可多得的资产。

苏宁、国美都在经历着商品去电化的转型，当当的图书、服装、百货类目能较好地满足类目扩充的需要。而万达一方面可以把网上业务整合到飞凡平台，另一方面可以充分利用地产资源优势发展实体书店，或是像时光网那样拓展大内容产业。

不过，其中又以国美最为合适，理由如下：1、苏宁有阿里流量加持，相比之下国美更加迫切需要新的流量来源。2、国美转型较晚，电商人力资源比较贫乏，收购当当可直接获得大批专业人才。3、国美一直保持赢利且基本未出手收购，资金比较充裕，反观苏宁四处出击资金吃紧。4、国美的直接对手是苏宁，如果让苏宁得手将会更加被动。

2015年国美在线的网络零售市场份额为1.6%，当当为1.3%，二者相加则达到2.9%，与苏宁的3%相当，可一举缩小与对手的差距。通过收购，国美获得了用户和流量，在类目结构上更加均衡健康，有利于提升竞争力。而对于李国庆来说，与其继续折腾当当所剩不多的残余价值，不如卖掉公司实现最终套现，何尝不是好事一桩。

【作者介绍：蚂蚁虫，科技评论人，专栏作者。微信公众号：蚂蚁虫（miniant-cn）】

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