京东快车正快速驶入慢车道？(3)
考虑到上述各种情况，目前仍然不能对京东的突然放缓、以及阿里巴巴的突然反弹下一个趋势性判断，也许判断的机会还要等待接下来的几个季度。就目前而言，京东的估值相对于采用同样模式的亚马逊已经出现了50~60%的折扣，同时，其交易额为阿里巴巴的16%，年活跃用户相当于阿里的40%，可比收入大约为阿里巴巴的30%，目前的市值为阿里的16%。
因此，我们可能需要在相对交易额和相对年活跃用户之间寻找京东的合理估值中枢，前者反应的是京东自营的优势，可以作为其估值的底线，而用户指标代表的是未来的商业化潜力。但考虑到京东目前的产品矩阵，用户潜在价值被充分发掘的机会仍然较小。不过，即便考虑这一点，其目前320亿美元的市值相比阿里巴巴1980亿美元的市值而言，仍然提供了更多的安全性。
价值线（jia-zhi-xian），互联网价值思想家，腾讯科技2015最有影响力的自媒体，数百名知名创业者、投资人、企业高管和意见领袖的共同选择。由互联网价值研究者、前福布斯中文版副主编尹生创建。
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(责任编辑：方向)
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