上证所副总徐明：强化上市公司退市机制

2011年05月14日报道，“要进一步完善私募股权投资市场选择和退出机制，要按照市场的规律完善股票发行制度，强化上市公司的退市机制，同时要逐步建立不同层次市场之间的转板机制。”上海证券交易所副总经理徐明昨日提出，要尽快私募股权投资的法律地位。

徐明说，私募股权投资的规范和运作需要有一套法律支持，离不开适度的外部监管。从总体来看，当前与私募股权投资相适应的法律制度，或者是监管机制基本上处于一种空白的状态，配套的制度建设还没有完全跟上。目前正在修改的基金法可能要与时俱进，要将私募股权投资也要纳入调整的范围之中。

“对私募股权投资，基金法当中应该考虑到它的一些特殊性，采取适度灵活的监管立场。”徐明强调，私募股权投资的发展环境，多层次的市场发展，为私募股权投资提供了良好的土壤和广阔的舞台，市场各方需要共同努力，在推动多层次市场的大背景下，创造更加有利于私募股权投资持续健康发展的生态环境。这是一个系统工程，涉及的内容比较广泛，徐明认为在当前内部环境下，以下三个方面显得更重要。

第一，要进一步拓展私募股权投资的投资领域和范围，重点是继续全面发挥私募股权投资所具有的促进股权融资、改善公司治理、增强企业竞争力、促进企业成长等功能，减少政府壁垒，推动私募股权投资进入到不同行业、不同领域、不同规模和发展阶段的企业。徐明说，对资本市场而言，重点是要进一步完善资本市场多层次结构，形成一种场内市场与场外市场并存，主板和中小板、创业板并重，IPO与并购重组并行的私募股权投资的格局，促进私募股权投资领域，投资范围，投资企业的多样化。

第二，要进一步完善私募股权投资市场选择和退出机制，要按照市场的规律完善股票发行制度，强化上市公司的退市机制，同时要逐步建立不同层次市场之间的转板机制。徐明说，现在的公司退市制度标准还是比较单一的。其实这些退市制度的标准应该是多样化的，它不能够只是一种或者是一个标准。同时还要提高发行二级市场的定价效应，加强投资者保护，要形成一个真正的优胜劣汰的市场选择机制。

第三，要进一步优化私募股权投资生态。“在我们这样一个新兴加转轨的市场格局当中，发展私募股权投资需要持续推动与之相适应的软环境建设。这就要求我们进一步加强市场的诚信体制，培育健康理性的股权投资文化，强化私募股权投资的治理意识、风险意识和法律意识。”徐明说。

徐明最后强调，私募股权投资是中国资本市场的新兴力量，期待在多层次资本市场建设的大舞台上，私募股权投资能够继续蓬勃发展。