华策影视：电视剧行业景气助公司业绩爆发

资金充裕2011年投拍电视剧数量增长惊人公司2010年10月登陆A股，募集资金达9.6亿元，（扣除各项发行费5290万元，募集资金净额为9.07亿元），超募资金6.4亿元（原计划募集3.2亿元）。募集资金将主要用于补充影视剧业务营运资金项目，充裕的资金使公司在影视剧方面的投资能力大幅提升。

2011年1月10日，公司公告2011年电视剧制作计划：计划制作及参与制作的电视剧预计约20部634集，其中公司全额投资制作约7部225集，主要包括：《命运交响曲》、《中国式爱人》、《机密》、《山村女教师》、《西泠印社》、《十二星座女人》、《情不自禁爱上你》，其余主要以合拍方式，与合作方共同投资制作。另外，公司在2011年还将继续引进约200集TVB、日本、韩国、泰国等优秀海外电视剧。从拍摄数量上看，公司2011年预计拍摄集数达到834集（含引进剧），投拍数量较10年至少实现100%以上增长，即便考虑投资比例，其增长情况仍然十分惊人。

国内精品剧单集售价上升空间巨大公司电视剧业务在投拍数量大幅增长的同时，销售单价也有望继续上升（预计均价达到110万元/集），国内精品剧均价继续上升是主要因素，价格上升驱动因素包括：1、地方卫视作大作强购买能力大幅上升央视作为国内最具影响力和购买力的电视台（2011年央视广告招标创126亿元新高），一直以来都是精品电视剧的主要购买方，然而随着近年来部分地方电视台的崛起（湖南卫视2011年预计广告收入接近50亿元，江苏卫视、浙江卫视、安徽卫视收入预计超过20亿元，预计收入超过10个亿元的卫视有十多家），这一情况正在发生变化，地方电视台正逐步成为精品电视剧的购买主力军。进入2011年，各大电视台对精品电视剧的争夺将异常激烈，近期央视、安徽卫视、江苏卫视等纷纷要加大11年的购据预算，预算增幅至少在30%以上。我们认为，各大电视台竞争加剧将长时间存在，成为精品剧售价上升的主要动力之一。

另外，目前国内电视台购买电视剧与其获得的广告收入比例约为1:10，购买内容投入明显偏低，这也会成为电视剧销售价格提升的重要因素。