IPO再行动：不断重复正确的事情(6)

对于当当网的上市时间点，杨嘉宏也是经过仔细测算过的。“奥巴马上台之后，民主党一直对资本市场没有那么友好，很多政策都对资本市场不利。2010年美国将进行中期选举，人们预计一向亲华尔街的共和党将会胜出，如果共和党胜出，那么对资本市场就是一项利好。因此我判断2010年第四季度肯定是一个不错的时间点，特别是11月底或12月初应该是最好的时机。”杨嘉宏告诉记者，如果真要提前，去年8月就可以上市，但他仍坚持选择在最佳的时间点。其实由于当当网在2009年刚刚盈利，2010年是一个比较重要的年份，因此内部也有争论到底上不上，什么时候上，是不是再等一下。但是杨嘉宏认为资本市场的窗口很难说，例如2007年11月航美传媒上市时环境很好，一个月之后再上市的华视传媒则是另外一回事，市盈率还不及航美传媒的一半。“作为CFO要坚持自己的想法。”

当然无论怎样，公司本身的业绩和潜力都是最基本的，除此之外，才是技巧和艺术。“比如怎样最大化的发挥各中介机构的作用；比如撰写招股说明书时，怎样准确论述公司的定位和优势，这些都需要投行、律师事务所和会计师事务所的通力配合。投资者阅公司无数，每天都要收到很多上市公司的信息，怎样才能在很短的时间内让其对公司产生兴趣，并愿意付出较高的代价，这些真的需要很大的艺术。”杨嘉宏表示，见了上百位投资者，他们会提出各种各样的问题，其中90%都差不多已经提前归纳，但是总有10%在意料之外，这个时候经验就很重要了。

上市只是一个开始，在电子商务这样一个微利行业，杨嘉宏接下来的事情的确很多，包括成本控制、资本支出、投资节奏、预算把控等内部运营都要付出很多时间，还有管理分析师预期值这些听起来简单做起来很难的事情。“我已经有10年的CFO职业生涯了，曾经的经历也已经很难再次超越，所以现在只想在这儿好好待下去，继续为当当服务。”

面对创下的两次完美纪录的杨嘉宏反而谦虚的表示，完美离自己太远了，下一步的梦想就是为股东创造价值，平衡好公司内部和资本市场的关系，以及来自两者的要求。“我只求一个心安，对得起公司、同事和投资者，让大家觉得我是一个加号，而不是一个减号。”

杨家康：年轻就是资本

杨家康至今是最年轻赴美上市公司CFO的保持者。2008年1月29日，中国教育测验服务商──全美测评软件系统公司(ATA Inc。)正式在美国挂牌上市，成为当年仅有的三家成功赴美IPO的中国公司中最早登陆纳斯达克的。而其“资本推手”——生于1979年的ATA CFO杨家康(Carl Yeung)当时仅仅28岁。此前，环球雅思CFO李巧恩笑言，自己当年带领第九城市上市时的纪录(30岁)就是被杨家康打破了。

2010年12月10日，手机软件平台公司──斯凯网络科技有限公司(Sky-Mobi Limited, 以下简称“斯凯”)在美国纳斯达克成功上市，股票交易代码为“MOBI”，成为中国第一只上市的移动互联网概念股。即使是三年过去，杨家康再次带领上市，却仍旧是一个十足的“年轻新贵”。今年刚刚31岁的杨家康自称自己是一个喜欢挑战的人，包括从投资银行到做CFO，再到带领第二个IPO，“反正我还年轻，年轻就是资本嘛。”正在从香港去新加坡路演路上的他精神饱满。

“惊险”上市

两年前采访杨家康时，当回忆起ATA的整个IPO过程，他表示印象最深刻的只有两个字——艰难。2008年初的市场大环境已经非常糟糕，与ATA同步预备赴美上市的有八家公司取消了IPO，投资者已经不愿意拿资金去冒险投一个新的公司，尤其是ATA上市时当年还没盈利。

现在当斯凯归来时，再谈及上市感受，他表现的异常轻松，“感觉挺好的，一切都是按计划进行的”。(责任编辑：admin)