监管层七问另类IPO 投行找项目须靠谱
什么样的企业可以IPO？
涪陵榨菜（002507.SZ）首开先河后，A股的新股名单可谓包容万象。
半年间，先后有洽洽食品(002557.SZ)、好想你(002582.SZ)、姚记扑克等“非主流”企业上市或过会；不仅如此，东方时尚驾校、永琪等公司还传出谋划上市的消息。
新鲜兴奋之余，监管部门悄然给越放越开的另类IPO戴上紧箍咒。
监管七问投行逻辑
靠另类博出位的投行逻辑已经行不通。
6月底，上海青浦，证监会发行部相关人士在第二期保代培训上连抛七大问题，要求各家投行据此判断部分特殊行业IPO的可行性。
“行业的监管制度是否成熟？行业有无技术标准？募集基金是否有合理用途？社会公众的接受程度如何？行业上市是否符合公众利益？是否有利于加快经济增长方式转变，符合经济结构战略性调整趋势？行业是否处于灰色地带？”一位参加培训的投行人士转述。
如无意外，不少行业将因此被封杀在资本市场门外。
多位投行人士透露，培训过程中，监管部门已就上述问题提供参考案例。
如行业监管制度，被引用案例即为中国信托业。该行业自1979年复业以来，累计经历六次较大整顿，每次都以一批信托公司被清理出场告结束；但直至今日，这一行业也难言稳健经营。
至于行业技术标准是否成熟，其目的是让企业“有章可循、有规可依”；相比之下，美容美发行业正因为缺乏相应标准，容易引起消费者投诉。
“此外，诸如殡葬业并不在公众接受范围，烟草行业也不符合公众利益，大吃大喝等不良消费更需多加考虑。”有投行人士解释称，“医药销售行业也被认为属于较敏感的灰色地带”。
另一方面，新股中逐渐增多的加盟、经销模式也引起监管部门注意。
“要求我们严重关注一些成立历史短、但扩张速度异常、门店淘汰率高的企业，这些企业可能涉嫌虚增业绩。”培训结束后，沪上一投行人士透露。
今年5月，发审委宣布取消珠海威丝曼服饰公司的IPO申请。此前，该公司曾遭举报，被指2002年前后，公司一度将加盟商队伍扩充至1200余家，但仅仅一年，就有近千家加盟店经营亏损被迫关门。
经此突发事件后，监管部门对保荐方提出更高标准：“原则上要求尽职调查到每一家加盟店；如果加盟店数量实在太多，可以分区域披露”。上述投行人士介绍称。(责任编辑：admin)
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