IPO再行动：不断重复正确的事情

在媒体所采访的四位CFO中，除了环球教育的李巧恩之外，其余三位——博纳影业许亮、当当网杨嘉宏和斯凯网络杨家康均是在第一波海外上市浪潮当中兴起的。实际上，相比第一次IPO时的紧张和不知所措，在IPO“再”行动中，他们已经从容地掌控全局，更加注意节奏。对于已经经历过一次IPO的CFO们来说，除了过硬的专业能力之外，技巧和经验已经成为最重要的因素。

此外，体力和激情成为支撑IPO“再”行动的最基本要素。例如，在筹备当当网上市的期间，杨嘉宏几乎是整栋办公楼里来得最早走得最晚的；本打算去年结婚的杨家康，也因为紧张的上市等而至今未能如愿。中海油集团CFO吴孟飞在总结海外路演的经验时，提出三个忠告——“见人就微笑、进楼就撒尿、上车就睡觉”——同样也是把着眼点放在持续作战能力上。如果没有健康的体魄，带领上市几乎等于空谈。

李巧恩：享受过程

2010年10月8日，环球天下教育科技(股票交易代码GEDU，以下简称“环球教育”)在美国纳斯达克全球精选市场上市，开盘价为11.5美元/股，较10.5美元/股发行价上涨13.3%，当日报收于12.2美元/股，上涨16.19%。环球教育成为以出国考试培训和职业在线为主营业务的中国上市教育品牌。

这同样是李巧恩带领的第二次IPO。2004年12月14日，身为CFO的李巧恩带领中国网络游戏运营商──第九城市登陆美国纳斯达克，完成了自己的第一个IPO。从CFO的视角而言，李巧恩一直认为，上市并不是特别难的事情，自己非常享受上市的过程，“其实上市之后才更难，尤其是上市后的第一年，包括公司治理、内部控制等等在内，都需要在短时间内进一步的规范和完善。”

过程很顺利

总体而言，环球教育的上市比较顺利，从2010年2月底正式启动，到2010年10月完成，时间表非常精准，和当初设计的几无差异。

2010年几乎是国内教育类公司海外上市的大集合，包括安博教育、学而思以及学大教育，投资者对国内教育类公司的热情可见一斑。其实业界对于环球教育的上市期待已经很久。成立于1997年的环球教育，是中国最大的雅思考试培训机构。2006年就在新东方准备上市之际，环球教育得到了软银赛富2500万美元的融资，自此关于环球教育的上市之声不绝于耳，2008年11月，软银赛富再次追加500万美元投资。

事实上，由于新东方的范本在先，加之业务的顺利扩张，投资者对环球教育的商业模式已完全认可。

不过，整个IPO流程的顺风顺水，和李巧恩的经验密不可分。原本在四大会计师事务所工作的她因为一个偶然的机会加入第九城市并带领其IPO，当时的李巧恩刚刚29岁。“招股说明书第一稿时，我还是29岁，到上市公开路演时就成了30岁。”到现在李巧恩还一直保持着带领上市最年轻女性CFO的记录。

相比之下，第九城市的上市比较有挑战性。“首先，四大的工作主要关注于财务和审计相关的角度，而CFO的视野十分开阔，需要协调各种关系，包括内部的以及外部的，这对我本身是个挑战；其次，人才匮乏，当时投资者关系、内审等人才都十分稀缺，实际上‘萨班斯法案’是在2005年才正式出台的，当时公司很少有自己的内控或内审部，主要是从四大会计师事务所招人，其中还有一个角色转换的过程；第三，当年在美国上市的中国公司还不多，很少有经验和案例去借鉴学习。” 当然最终第九城市的上市取得了成功，开盘价为19美元/股，高出发行价2美元，当日涨幅达23.53%；在李巧恩任职期间，股价也曾到过52美元/股，市值超越10亿美元，比上市时的市值涨了305%。

正是由于第一次的经验积累，使得李巧恩这次牵头环球教育上市的工作颇为从容。虽然教育和网游行业不同，商业模式也各有不同，但是在上市的关键点上并不会有太大差异。“由于之前第九城市的经验，我可以提早定制计划，例如什么时候开董事会，什么时候发期权，从而合理分配时间，使时间表更准确。”与此同时，由于李巧恩在资本市场上的经验，公司的两位创始人张晓东和张永琪与软银赛富的阎焱均对其给予了足够的信任，很放心的让李巧恩操盘全局。(责任编辑：admin)