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徐沁:理性认识资本市场 盘活中小企业融资(2)

来源:中国经济新闻网 作者:秩名 责任编辑:admin 发表时间:2011-06-08 15:50 
核心提示:就新三板而言,它具有对高科技企业服务的针对性、专一性,中小高新技术企业在融资时追求短平快,具有多次、小金额、高频率的特点,在这一方面,新三板和非常严格的主板、中小板、创业板又形成了一个对比,它的低成

就新三板而言,它具有对高科技企业服务的针对性、专一性,中小高新技术企业在融资时追求短平快,具有“多次、小金额、高频率”的特点,在这一方面,新三板和非常严格的主板、中小板、创业板又形成了一个对比,它的低成本和高效率刚好能和高新技术产业的融资需求相匹配,应该说正好契合了此类企业的需求。

记者:您说的融资匹配度我很赞同,我们就见过好多企业初衷是好的,而且本身发展前景不错,因为资金问题或者战略考虑进行融资、上市;但因为没有选择好适合自己的方式和平台,结果反被拖垮的,让人深感痛心。在这方面,您有什么好的建议吗?

徐沁:确实如此,对于中小企业而言,或多或少会对资金的事感到头疼,会进行融资,一方面会选择以银行为主体的间接融资;另一方面企业也会选择在资本市场进行直接融资,但融资是项系统工程,必须结合企业发展全盘考虑,除了选择好匹配的平台外,做好融资的匹配工作也很重要,只有梳理好企业内部,打下好的融资基础,多层次资本市场才可能助推企业发展,否则,可能会适得其反。

记者:您觉得要做好哪些匹配性的工作呢?

每个企业情况不一,需要进行诊断后,再对症下药。这就是我们所提出的“诊断式服务”,在对企业进行投资前或者企业在准备上市(含挂牌)前,我们都会建议企业进行全面诊断和梳理,在对管理、投资、法律、财税等方面进行全面尽调的基础上,整合专业资源进行诊断并得以形成系统化解决方案,然后细分实施模块,如果是基础性问题,那么就从战略规划、管控设计上规范;如果是技术性问题,那么就从财务顾问、法律顾问着手,当然这对服务机构的要求会比较高,不管是服务质量还是效率,或是服务理念还是内容,都需要机构不断创新和突破。

 做好这些匹配性工作,虽然会花费一些成本,但可以从源头控制住风险,企业运转更顺畅,成长性更明显,对于投资机构而言,这也是我们的关注点。从另一方面而言,商业模式、内部管控等这些都是不可逆的,需要结合战略通盘考虑,不然不但外界资本不可能进来,更重要的是长期积累形成顽疾,当企业的竞争环境发生变化时,往往就控制不住局面,颓势一发不可收拾。

记者:前面和您沟通了资本市场及融资操作的问题,其实我心里一直有一个困惑,这个困惑也与企业的认识有关,我们接触过不少企业,常常苦于资金问题,老觉得资金是企业发展的决定性因素,真是如此吗?您怎么看?

徐沁:我认为资金只是企业发展中的重要一环,事实上,中小企业处于发展的成长期、快速发展期、业务的确定期,所以它在战略规划上是处于定型阶段,它的商业模式也是处在选择和明确的过程中,它的管控也是处在进一步规范的过程中,而相伴随的则是对组织内的财务、人力资源等疏于建设,竞争力和抗风险的能力都很弱,资金问题只是一个表征。伴随着企业突破瓶颈的过程,企业要作出诸多选择,要发生很多变化,要进行一些调整,譬如主营业务的确定、商业模式的定型、战略规划的清晰、资产关系的重组、治理结构的完善、企业内控的加强、劳动关系的规范等等。尤其是战略规划、商业模式、内部管控这三驾驱动企业可持续发展的马车,只有梳理战略、提升管理和优化模式,处理好这些基础性的工作,形成一个良性的内部循环,才可能吸引来投资,投资机构虽不乏投机的,但好的投资公司在选择项目时,还是更关注成长性良好且内部循环有序的企业,或者一般在介入前会要求企业进行调整。

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