互联网第二轮泡沫之辩：是享受还是逃离

对于许多人来说，十年前互联网泡沫破裂时的惊心动魄情景仍历历在目。纳斯达克综合指数从2000年的3月10日5132.52点的峰值开始暴跌，IT行业的市值在此后的两年时间里被无情地抹去了5万亿美元。

十年后，虽然纳斯达克至今仍徘徊在2000多点左右，但互联网又恢复了此前的盛况，新概念层出不穷。而近期，部分社交网络企业市值猛增更是诠释了这一盛况。社交游戏开发商Zynga估值达90亿美元，还没有盈利的Twitter被估值100亿美元，而Facebook更不用说，估值一度高达830亿美元，半年内，这些企业的估值几乎翻倍。

随着大笔资金投向这些公司，一些机构投资者、投行的大客户以及散户们也都争先恐后地将自己的钱投到这个行业中，担心错过了大买卖。

面对这样的一轮热潮，就连股神巴菲特也不得不警告投资者，现在绝大部分社交网站估值过高。有人说互联网企业十年一个轮回，而某些企业估值过高是否预示着泡沫已经来临？那不妨倾听最接近市场的人士怎么解读这个问题。

泡沫是否已经显现？

正方：

Google首席执行官埃里克·施密特(Eric Schmidt)：新的互联网泡沫正在企业估值领域浮现出来，且迹象相当明显。投资者相信这些公司在未来将被卖个好价钱。

投资银行托马斯·维塞尔合伙公司Thomas Weisel Partners创始人托马斯·维塞尔(Thomas Weisel)：我对现在该市场中充斥的资金规模感到震惊。我认为现在的互联网泡沫更大。现在市场中在寻找这些互联网公司的资金池已经远远大于2000年的水平。

Facebook股东艾利舍·乌斯马诺夫(Alisher Usmanov)：现在互联网公司价格过高，应谨慎投资。与两年或者三年前相比，现在投资互联网公司回报更少了。我们此前一笔占京东商城5%股份的投资，可能将是在未来一段时间内最后一次斥巨资直接投资互联网公司。

高地风险投资公司(Elevation Partners)联合创始人罗格·麦克纳米(Roger McNamee)：我担心投资者以为所有的社交网络公司都像Facebook一样好。现在的确是有许多具有吸引力的公司，但是此后涌现的公司很难再具有与Facebook相同的影响力。

MarketWatch专栏作家特丽萨·普雷蒂(Therese Poletti)：我的感觉是这轮泡沫比2000年的超级泡沫还要大很多。这些泡沫并非人们所想象的那样仅仅会伤害到少数高端投资人，而是会直接影响整个互联网行业生态环境，造成无穷麻烦。

反方：

旧金山市首席经济学家泰德·伊甘(Ted Egan) ：这显然不会成为又一次互联网泡沫。现在看来，这个行业似乎要引领我们走出衰退。

沃顿金融教授卢克·泰勒(Luke Taylor)：我本人对泡沫持怀疑态度，人们下意识地将这种情况称作泡沫，但我认为估值并不是泡沫的核心。Facebook、Twitter、Zynga、LinkedIn以及Groupon等少数社交媒体企业的估值的确有些激进而且可能过于乐观，毕竟标准普尔500指数成份股的市销率基本都在4倍以内，而这些社交媒体公司的市销率却高达100倍。但是只有当这些公司最终上市并披露所有信息后方可知晓。我们应该观察这些少数估值过高的企业是否对整个科技板块产生了全面影响。

芝加哥大学金融系教授鲁伯斯·帕斯特(Lubox Pastor)：当一家快速增长的企业存在很多不确定性时，市值便会增长。只要存在不确定性，人们就会追涨。我们不知道市场是否会扩大，也不知道Facebook能否吸引所有地球人。如果真的实现了，那么现在投资Facebook就会非常划算。

这次的泡沫与上次不一样？

京东商城CEO刘强东：最近认为互联网第二轮泡沫来临的声音逐渐增强，我个人倒是认为最多局部泡沫。与第一次互联网泡沫破灭前比，这轮互联网公司市值大涨的基础不仅仅存在清晰的盈利模式，更是因为互联网已经彻底渗透到了社会生活的方方面面，其价值根基也更牢靠。(责任编辑：admin)