英媒：中国的准备金率还能升多高？

4月18日电，上周五，中国人民银行宣布，从21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第四次上调存款准备金率。此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达20.1%的历史高位。分析人士认为，此举意在进一步收缩银行体系的宽裕流动性。据估算，上调0.5个百分点后，可一次性冻结银行资金3600多亿元。

英国路透社发表评论文章称，尽管20.1%的比例在发达国家不可想象，但它仍有可能继续攀升。中国的准备金率到底能升至多少？超过30%？还是50%？

文章分析，这个答案可能要看这项货币紧缩政策对经济造成的具体影响。虽然上调准备金率相对有效地遏制了通胀，但同时也给银行业带来了一次重创。

北京一家中等规模银行的高级主管刘先生说，“很少有银行在手头上能有闲钱放在央行当准备金。现在的情况对小型银行来说甚至更糟。”刘先生说，“如果中央银行继续加强对准备金率的要求，银行的利润空间将受到严重挤压。”

中国物价上涨的根源是，近几年巨大的贸易顺差使得大量的货币流入中国市场。上调准备金率是调控过剩现金的一种直接的办法，它能够通过抑制银行放贷来减缓货币供应增长。

中国人民银行从去年11月起上调了6次存款准备金，但在此期间仅上调了2次利率。这个方法被证明是有效的。通胀率在去年11月份时达到了28个月以来的最高点，但从此之后就被控制在了这个高度以下。

高盛银行经济学家Yu Song和Helen Qiao在一份研究简报中说，“存款准备金率已经成为央行回收流动性的一种常用手段，在某种程度上替代了中央银行票据的发行。”

然而，央行政策的选择也导致了商业银行的利润缩减。如果准备金率继续走高，银行作为贷款方将遭受利润和资金的挤压。

按照银行贷存比日均不得高于75%的上限来算，许多分析师认为23%的存款准备金率将成为一个很难超越的门槛，再高过这个比例的话，商业银行的运作将受到严重影响。据韩国未来资产证券的分析师Stanley Li估算，存款准备金率每上调50个基点，银行利润就会下降半个百分点。

不仅贷款业务前景灰暗，一些银行也在担心将会遇到资金问题。去年，在央行连续上调存款准备金后，商业银行在央行存放了超额的准备金，然而目前这笔资金的存放量已经下降了。银行业者表示，不久之后，商业银行将需要通过出售所持债券来满足央行对准备金的要求。在北京的银行业工作人员说，“这就像是要银行拆了东墙补西墙。这会增加银行系统的风险。”

然而，并非每人都认为中国会为了保护银行而放宽对准备金率的要求。

瑞银亚洲银行研究的负责人Andy Brown说，央行的目的是遏制住那些肆意放贷的银行，因此央行可以在不伤害所有银行利润的情况下施加收紧的货币政策。他说，央行可能会对过度放贷的银行施加超过25%的准备金率要求。

还有人表示，政府已经在通过控制存贷利率来帮助银行，保证它们能获得300基点的净息差。

虽然中国目前对准备金率的要求在世界上几乎是最为严格的，但其他国家曾经在过去提出过要求的要求。瑞银表示，韩国曾经在八十年代和九十年代把准备金率升至30%。

未来资产的分析师Stanley Li说，中国银行具有独特性，因为它们从存款中获得了超过90%的资金。他说，除非它们扩展存款量——目前负的实际利率使这一点成为一项很难的挑战——中国正在接近存款准备金率的极限。

但是，中国国际金融有限公司的Sun Miaoling说，最重要的事实是，存款准备金率已经被证实是控制超额现金的最直接有效的方法。她说，“当然，存款准备金率的上调可能会影响银行的利润，但是央行现在有更紧迫的担忧，那就是通胀。在过去，政府帮助银行清除坏账；现在，轮到银行为政府做些什么了。”(责任编辑：admin)