互联网民企争办银行 有无风险考量？

阿里、苏宁、腾讯，这三家民企巨头最近经常被放在一起讨论，把它们联系起来的关键词不是互联网，而是银行。

阿里在金融业的投入已是众所周知；苏宁最近传出申请民营银行牌照的消息；习惯于后发制人的腾讯则低调布局财付通，并由旗下微信和华夏基金公司展开合作。

在国务院新近提出“尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行”的大背景下，尚未落地的阿里银行、苏宁银行、腾讯银行，已成为财经新闻的热词，“谁是下一个银行巨头”，“推动中国银行业变革”之类的分析也时有见诸报端。

想办银行的远不止这三家巨头。众多小贷公司、P2P企业，都在等着升级。银行，跟十年前的地产一样，成了各路资本争相进军的领域。

资本当然是为逐利而来。银行继续享有远超实体企业的丰厚利润——今年中报数据显示，16家上市银行上半年实现净利润6242亿元，占沪深两市全部上市公司净利润1.13万亿元的55%；而政策口风的松动则令资本看到可能性。

另一方面，对上市公司来说，进军银行哪怕只是个设想，也能变成股价上涨的催化剂。本来深受电商之苦的苏宁电器，改名苏宁云商并未扭转股价跌势，申请银行的消息倒着实受到市场热捧。

股市对民营银行概念的追捧，令一些注重基本面的投资者费解。在他们看来，目前银行股静态估值乃两市最低的板块，如果看好银行的盈利能力，何不直接去买银行股；如果银行股的估值得不到提升，则民营银行的成功设立，只会拖累上市公司整体估值水平。不过，炒概念的投资者向来不看估值。

对于意欲进军民营银行的资本来说，开银行未必是稳赚不赔的买卖，尤其在一哄而上之时。

银行业本质上是管理风险的行业，对人才、管理、技术、资本的要求都极高。许多人只看到了眼下银行的丰厚盈利，看不到其历史上多次剥离不良资产的政策性保护，也看不到未来可能出现的不良资产风险。要知道，以后设立的民营银行，不可能像目前的国有银行一样，享有政府兜底的隐形担保。

而且，贷款利率市场化已经实行，存款利率市场化势在必行，净息差收缩是必然趋势。民营银行批量面世之日，就是银行业从蓝海变为红海之时。

本轮民营银行热，还有一个背景，那就是嫁接上了互联网金融的概念。前述三家民企，两家是互联网巨头，一家正在转型成为互联网企业。于是，对互联网金融的美好想象，令民营银行概念热度升级。

由于管制的原因，互联网金融在中国是个新生事物。但在美国上世纪末的股市科网泡沫中，互联网金融早就被炒作过了。

南方基金投资总监邱国鹭在本报撰文称，当年他在美国买的第一辆新车，就是在网络银行中得到贷款。有IT大佬曾宣称，十年后所有的传统银行都将被网络银行替代。十年过去了，美国的银行业仍然是富国、JP摩根的天下，而邱国鹭钟爱的那家网络银行，也在2007年破产了。