日本震灾 中国家电业机会和压力并存(2)

对中国家电有利的则主要有两个方面：一是从国内营销结构来讲，地震对索尼、夏普、东芝、松下、三洋、三菱等日本知名品牌将有小幅冲击，给国内品牌让出一些市场机会，尤其是白色家电知名企业或将受益日本灾后重建带来的新需求，从另一方面而言，这也有利于中国家电企业的出口，寻找替代的机会，但是具体会到什么程度需要观察。二是从中期看，震灾会全面加速日本先进家电企业向中国等国进行产业转移，给国内家电业提供技术、管理等学习、引进的机会，进一步完善中国家电产业链。据悉，目前有格力代工大金空调、美的代工东芝开利、TCL代工索尼DVD等，地震后，中国对日家电代工比重将大，不过返销日本的比重可能还不大。

有专家预测，受此次地震影响，日本约有30万户有家电重置需求，而相较于2010年中国占全球家电市场65．3％的家电产能来看，该新增需求即使全部来自中国国内，其对国内家电总销量的拉动效应影响也较为轻微。而且日本产品和相对比较高端，和中国重叠性不太多，需求量仍很有限。但业界人士认为，如果此次地震影响时间较长，核泄露失去控制，供电和运输的问题拖比较久的话，或对中国家电企业和生产的压缩机、变频相关器件国内原件厂商形成一项潜在的长期利好。

作为全球最大的家电制造国，此次日本灾难，也给予我们中国家电业一个警示：要在更多的环节上拥有自主核心知识产权、核心技术，才能保证自主、可控，不因受到外界的影响而波动太大。

灾害短期冲击股市，看好白电龙头上市企业

日本作为世界第三大经济体，此次地震对全球资本市场，包括A股市场都产生一定程度上的短期冲击。但影响到底会有多大，持续多长，目前尚难作出准确判断。

业内人士分析，虽然目前大部分日系品牌都在中国设有生产基地，但部分核心元件还是会因为地震的关系导致供货不足，由此可能会引发日系品牌集体涨价。如果国产企业能消化上游成本涨价，并借此带动价格上涨，或是一个利好，给相关个股带来一些交易机会。

正因为受震灾影响，近期传言彩电要涨价，14日、15日两天股市中的家电板块一路疯涨，15日，四川长虹与深康佳A更是双双涨停，TCL集团收涨逾4％。而对中国白色家电企业，由于具有较好完备的产业链，生产能力基本不会受到日本企业的影响，日本灾后重建将带动更多的家电需求，有利于中国家电企业的出口，预计日本大地震对白电企业影响偏正面。

总之，多数业界人士继续看好家电行业在3月－4月的股价上升表现，继续推荐格力电器、美的电器、青岛海尔、小天鹅等白电龙头上市企业和苏泊尔、九阳等小家电名优上市公司，期待它们一季报的超预期。由于产品结构的优化好于同行，海信电器也将在季报有明显的利润率提升表现，维持“增持”级别。