从财务数据看，百度的战略转型效果如何

来源：卓继民　作者：卓继民　责任编辑：方向　发表时间:2016-06-21 20:46　

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核心提示：由此百度公司将其2016年第二季度的收入预测数据下调至人民币181亿元至人民币182亿元（折合28.07 亿美元至28.23亿美元），而此前的预测数据是人民币201.1亿至人民币205.8 亿（31.19亿美元至31.92亿美元），下调的绝对金额为3.12亿至3.39亿美元，折合人民币约

百度突然下调业绩预测，华尔街分析师和股票市场有何反应？百度的业绩受何业务拖累？剥离去哪儿对百度的财务报表有何影响？百度真的会将爱奇艺私有化吗？面对新业务的巨亏，百度战略转型的决心如何？如何评估新业务生态布局对财务报表的影响？卓继民从百度的公开财务数据入手，同您共同探讨分析这些话题。

业绩预测突然下调，华尔街反应如何？

2016年6月13日，百度对外宣布，由于（1）从2016年5月开始，国家监管部门正持续对百度相关业务进行审查，这些审查工作正在进行，而且在不同地区、不同层面、不同时间持续进行，医疗行业公司（healthcare）正在等待最新监管政策的澄清，导致这些公司延迟广告推广投入；（2）为提高用户体验和服务质量，百度减少了网络平台中的某些推广链接；

由此百度公司将其2016年第二季度的收入预测数据下调至人民币181亿元至人民币182亿元（折合28.07 亿美元至28.23亿美元），而此前的预测数据是人民币201.1亿至人民币205.8 亿（31.19亿美元至31.92亿美元），下调的绝对金额为3.12亿至3.39亿美元，折合人民币约20亿元。

百度于2016年4月28日所公布的原先对2016年第二季度的收入预计数据意味着年度同比增长率为21.3%至24.2%；如果剔除去哪儿因素，其对应的同比增长率为28.1%至31.1%。因此很明显，此次下调季度收入预测数据，意味着季度收入同比增长率低于20%，创下百度历史上最低增长率记录。

来自医疗行业的收入约占百度搜索业务的20%，除了来自该行业的影响之外，百度自身也正按照中国监管当局的最近要求，对其付费竞价搜索模式进行修正。这些都直接影响了该收入数据的预测。

针对百度的这一突然业绩预测下调，华尔街分析师们调低百度2016年和2017年的净利润预测数据；其中有两名分析调低了2016年利润预测数，从每个ADS5.51美元下调至4.85美元；另有三名分析师还调低了他们对百度2017年的利润预测数据，过去最后七天，分析师们对百度2017年利润的平均预测数据（每个ADS 的利润）从7.61美元下调至6.98美元。花旗银行于2016年6月13日发布研发报告，调低了百度股价目标价格至180美元，同时将百度股票评级从“买入”调低至“中性”（Neutral）。

然而，即便如此，分析师们的预测数据，仍然显示出他们预计百度利润年度同比增长率高达43%。这一方面说明分析师们目前仍然看好百度的利润增长潜力，同时，另一方面也足以说明百度的利润增长压力；因为，如果将来实际数据不及华尔街预期，则不排除会出现股价的波动。

虽然此次中国监管部门对百度检查所持续的时间之长，超过了华尔街分析师预计；但是，分析师们认为这对百度的影响仅仅是短暂的，长期而言，百度的利润预期并不会受到大的负面影响；因为这些医疗公司并无其他合适的地方可以投放广告，这些医疗公司只是在等待中国监管部门对相关规定的进一步明确，在这些不确定性消除之后，他们仍然会回到百度来进行广告推广到。因此，分析师们认为，目前的负面影响对百度而言是暂时的，百度的长期基本面并未发生变化。(责任编辑：方向)

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