乐视网疑云：扩张过猛 财务紧张
本文章原标题为《故事大王乐视网疑云：扩张过猛 财务紧张》
近日，乐视网（300104.SZ）发布公告称，公司将向国家开发银行北京分行申请短期流动资金贷款9000万元，由其全资子公司乐视网(天津)信息技术有限公司提供连带责任担保。
公告还称，截至目前，乐视网CEO贾跃亭已经质押了手中近八成股票，以获得更多流动资金。
从乐视网2010年8月12日正式登陆深圳证券交易所创业板算起，短短数年内，在其善于“讲故事”闻名于A股同时，其2012年财报显示，2011年4月至今年6月5日，其股本也从当时的1亿股飙至7.942亿股。
一位投资分析师对《第一财经日报》记者表示，按照未到50%的净利润增长率来看，乐视网股份扩张过猛。
而据本报记者对其历次财务报表的梳理，乐视网账面上的财务紧张一直存在。仅以2011年为例，其第三季度财报披露，乐视网已累计使用当时IPO时所募集资金5.95亿，为募集总资金的87.3%。其中的3.8亿元“狂烧”在版权购买、服务器存储设备、影视制作等。
至今年第一季度，乐视网应收账款大幅攀升，净增1.82亿元，长期贷款当期增加1.8亿元，与应收账款增量基本相若，而其资产负债率在今年3月则达到60%，相较于2007年7%来说，如今的业务扩张大大依赖于资金的垫付。
截至目前，乐视网总经理贾跃亭所持有的1.96亿股中已经质押了1.52亿股，占公司总股本高达36.34%，而此前，这样的质押已经发生了9次。
矛盾的是，在其层出不穷的各种“故事”中，其股价在A股中节节攀升、屡创新高的表现，并未与财报相一致。
颇具争议的“妖股”
2012年，乐视网实现营业收入11.7亿元人民币，归属于其股东的净利润1.9亿人民币。而其同业对手优酷土豆（下称“优土”）今年第一季度财报显示，综合净亏损额为人民币2.325亿元（约合3740万美元）
其实，早在2007年，当其余的视频网站还在亏钱，乐视网便宣布盈利。2007年至2009年，其收入从3691万元增长至1.46亿元；净利润从1469万元增长到4447万元，增长203%。
2008年乐视首获北京汇金立方、深圳创新投资（下称“深创投”）、深圳南海成长精选创投联合注资5280万元，这是乐视迄今获得的唯一一次私募股权基金。
2010年，乐视网上市，共募6.8亿元，超募4.2亿元。(责任编辑：admin)
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