“三岁”拼多多突击上市 四大软肋掣肘下还能走多远？
当所有人认为“一超（阿里）多强（苏宁、京东、唯品会等）”的电商格局已定的时候，拼多多这个搅局者横空出世，用低价拼团的购物模式，短短三年就汇聚三亿多用户，令阿里、京东不得不出招“围剿”，电商战场风云再起。而此时，刚满三岁的拼多多却宣布准备上市。日前，拼多多正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）申请书。此次IPO由瑞银、高盛和中金联合承销，拼多多计划通过IPO交易筹资最多10亿美元，拟在纳斯达克全球市场或纽约证券交易所挂牌。
上市后将成第三大电商平台
在招股书中，拼多多称将把上市募集到的资金用于三方面：其一，扩大业务规模；其二，技术投入和研发；其三，一般企业运营，包括将投资或收购一些项目。
在提交招股书的同时，拼多多创始人黄峥发了致股东信。在信中他提及拼多多成立三年就上市的原因：“我们相信拼多多有巨大的潜力，往后看3年、5年还是更长的时间上市其实没实质区别。相反，在公众的监督下，我们可以成长得更好更强。
从招股书上看几个电商硬指标来看，拼多多上市后将成为第三大电商平台：
GMV：拼多多在2017年全年交易额（GMV）为1412亿元（226亿美元），2018年第一季度交易额为662亿人民币（106亿美元）。
订单数：2017年和2018年第一季度，拼多多订单总数分别为43亿单和17亿单。
用户数和商家数：截止2017年12月31日月活跃用户为6500万人，截止2018年3月31日，月活跃用户1.03亿人。用户增速较快，一个季度，月活增长近4000万。
截至2018年3月31日止的12个月内，拼多多平台活跃商户数量超过100万家。
一位投资行业人士观点表示，“拼多多现在上市，数据会非常好，是用3年时间走过京东10年走的路，国外投资人会买账。”（图一）
此外，虽然经过三年发展，广告收入持续提升，但没有摆脱亏损。
招股书显示，拼多多2016年收入为5.05亿元人民币，2017年全年收入为17.44亿元人民币，2018年Q1收入为13.85亿元人民币。
收入主要来自两方面，对商家的在线营销服务（主要指广告），以及商品销售收入。拼多多在广告上的收入大幅度提高，2016年为4830万元，到2017年飙升至17.407亿元，到2018年一季度就达到13.846亿元，同比增长37倍。
而另一方面，拼多多在商品销售方面的收入持续降低。2016年为4.566亿元，2017年降到340万元，到2018年第一季度为0。
从中也可见拼多多商业模式从此前依赖商品销售到2017年转为对商家的在线营销，出现巨大转化。(责任编辑：方向)
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