八大私募谈操作：仓位稳中有升(5)
对于创业板的很多股票被腰斩现象，余定恒认为，创业板的很多公司并不能支撑目前的估值，后面可能还会继续下跌。“我们暂时不碰这样的股票，宁愿错过，也不能做错。”
在看好防御型股票的基础上，你们如何挑选个股？对于记者的提问，余定恒说：他们的选股流程是这样的，首先，初步选择企业，经过投资委员会初步确定后，到上市公司进行调研，或者通过外部研究报告获得相关信息，做初步分析。
第二，进行价值评估，我们有一个“三因子”的价值评估系统，首先通过企业所处的行业、产业规模、行业地位、财务状况、盈利水平、估值水平来判断它的价值因子；然后判断企业的成长因子，主要围绕这几个方面：有没有核心技术？有没有门槛？有没有品牌？有没有营销网络？它的核心竞争能力是来源于哪里？最后一个则是外生因子，要判断它在未来一段时间里有没有大股东注资、定向增发、整体上市、股权激励及分拆上市等这些外生变量。
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