民营PE：“丐帮”奇术(2)

还有更多让人耳目一新的行业，不管是桑拿洗浴，还是KTV会所，未来都有可能出现在这些PE基金的投资名单中，有不乏激进的质疑，但他们却更相信他们对市场的感觉。

民营PE虽然没有外资PE大佬的品牌光环，没有国有背景PE那粗壮的身躯，在高手林立，势力盘根错节的PE江湖中，民营PE草根气息十足，灵活的招式和多变的套路往往就是他们的法宝，看似千奇百怪，但却威力无比。

如丐帮般分舵遍布四海一般，民营PE的身影随处可寻。而在民营资本高度发达的江浙一带，民营PE的势力更为集中，他们身上体现出的民营资本属性和个性特征非常鲜明，而与市场先天的联系也让他们在股权投资领域里适应性很强。

从杭州萧山机场进入前往杭州市区路上不远处，一块印有“天堂硅谷股权投资管理 集团”广告信息的户外广告牌非常醒目。像以这种户外广告形式公开做宣传的案例在国内PE界里绝无仅有，这个做法正是浙江本土知名PE机构之一天堂硅谷的创举。

天堂硅谷成立已十年，它在2005年由国有背景改制，几年前由于创业板市场迟迟未开，天堂硅谷遭遇到了生存发展的难题，眼见二级市场的机会出现，天堂硅谷开始转向以打新股和二级市场为生，直到现在天堂硅谷也继续延续着这部分业务，业务量也时刻随着一、二级市场机会的此消彼长而变化。

由美国归国的知名人士朱敏创建的赛伯乐投资则表现得更加鲜明，正当全行业PE机构都在疯狂追逐区域和规模大幅扩张之时，赛伯乐投资总裁陈斌直言，他们现在走的路是“小而美”基金的模式，他认为投资后服务半径有限，因此从此前尝试向其他省市大幅扩张到现在专注于长三角地区。华睿投资是浙江近年来声名鹊起的另一家民营PE，它的制度设计上也会让业界感到耳目一新：公司制设立，基金化管理，同时实行承诺出资制；看好产业链投资，今年他将华睿投资旗下所有的投资基金都转化为行业基金。

“很多人就想靠收基本管理费赚钱，我们就是以结果为导向，不收基本管理费，更能体现我们的水平。”华睿集团公司董事长宗佩民态度鲜明，也因此使得华睿投资成为行业少有的不收取基本管理费的PE机构。“我们不愿意投国企，投了麻烦，关系很复杂不是我们这些民营机构擅长的。”另一家民营PE合伙人称。

民营PE似乎正好体现出了丐帮的精神，“穷则变，变则通”，以各种罕见的招数扩张着他们的江湖地位。

“民营PE功底不深，但势头很猛，他们能将投资从‘手工作坊’式变成‘工厂化’生产，让投资团队的规模达到百人以上，很少有这魄力，更没有这机制。”一位国有PE高管坦言来自民营PE的冲击很大。

尽管未来路途难测，民营PE同样面临着如从融资方式走在非法集资和私募的红线内、管理人如何处理投资人关系、如何能够获取更多行政体制内资源支持等多方面挑战，但不容忽视的是，现在的江湖已经被他们搅起了涟漪。