国际板临盆大盘惨淡 定价看齐境外引恐慌

经过四年的绸缪，历经数次胎动的国际板即将降生。

5月20日，中国证监会主席尚福林在陆家嘴金融论坛，面对上海市委书记俞正声表态称：“在这儿，我想告诉大家，我们离推出国际板越来越近了。”次日，证监会国际合作部主任童道驰在同样的场合确认，国际板将以人民币计价，不会影响到分别以美元和港元计价的沪深B股。

证监会办公厅副主任王建军在5月17日就透露，一年来，国际板在规则论证和起草、技术准备及监管安排方面取得非常大的进展。社会各方面对推出国际板的必要性有了新的认识，正在逐步形成共识。国际板是“快要成熟的婴儿”，“希望它能够顺产，而不是剖腹产”。

5月23日，国际板笼罩下的“黑色星期一”来临，沪深两市开盘低开低走，午盘失守2800点，在钢铁、地产、银行板块带动下，两市量能扩大，沪深两市全天成交1846.1亿元。当日收盘，沪指重挫2.93％，创三个月以来单日最大跌幅。

证监会高层频频表态，令国际板推行如箭在弦。市场将国际板临近的消息视为股市大跌的导火索，担忧国际板分流资金、拉低A股估值。

自5月17日起，在大盘一片惨淡情况下，国际板概念股东睦股份（600114.SH）直奔涨停；18日，东睦股份、万业企业（600641.SH）、联美控股（600167.SH）、成霖股份（002047.SZ）均以涨停报收，联美控股创下连续三个涨停板纪录。

5月25日，德意志银行亚洲区投行部主席蔡洪平告诉记者，目前技术层面的问题均已准备就绪，“现在主要取决于国务院领导层的决心。”

制度层面已经明确：上市次序方面，纯外企公司将抢先红筹一步，成为国际板首批登陆者，具体发行价格，将参考境外市场一定时间内的平均价格折算成人民币后的价格。

“汇丰银行上国际板的招股书早已做好，只有财务数据更新了一年又一年。”一位券商投行高管透露。他表示，作为资本市场开放的重要步骤之一，国际板推出方向毋庸质疑，但一定要避免重蹈创业板覆辙，真正形成一个有活力有吸引力的国际资本市场，而不是国际企业在中国的又一块广告牌。

国际企业先行

证监会国际合作部主任童道驰关于人民币计价的表态，平息了国际板以何种货币计价的争议。该问题一直是上海国际板制度设计过程中主要议题之一。

直至今年“两会”，全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强仍然建议，国际板应以美元计价。他表示，此举可在国内建立“美元蓄水池”，缓解国际“热钱”涌入对国民经济和A股市场的冲击，减轻中国外汇储备不断膨胀的压力。他建议，国际板投资主体由境内、境外两类投资者构成，允许境外投资者直接投资。

不过，接近制度设计者告诉记者，从设计之初，思路便已初步统一，即外国公司在国内发行上市，没必要以美元计价。盖因以美元计价涉及多个部门审批，及资本项下开放等问题，一时难以操作。

国际板制度设计的初衷，是给国内投资人提供投资国际一流跨国企业的机会。中国政府也希望在会计、法律等配套制度方面创造条件，推进国际板出台。“改革初期，不宜过于严格，否则无益于国际板出台。”一位业内人士表示，在推行过程中，需随机应变，与时俱进，出现问题随时改进。

此外，上市主体究竟先是国际公司，还是红筹公司优先的问题，目前制度层面亦明确，国际公司应为首批国际板登陆者。“为保证国际板运行的纯正血统，制度层面可能会对首批国际板公司要求更为严格，以纯外资公司更为优先。”接近制度设计者表示，此前热议的红筹率先回归可能要让路于外企。

所谓红筹股，是指注册地与上市地在境外、主要业务在中国境内的上市公司。由于历史原因，此前诸多大型优质国有企业如中国移动、中国石油等均以红筹股方式在海外上市。(责任编辑：admin)