“十城万盏”二期启动 细数LED企业投资分析(2)

事实上，在国内资金对于“十城万盏LED工程”表现出极其狂热的投资态度之时，反对声音就已经开始涌现。"我们碰到的有原来做鞋的老板、做房地产的、搞绿化工程的，都开始尝试做LED路灯。做LED路灯一定能够赚钱吗？根据我们走访企业的情况，答案是否定的"，一位分析人士表示，“有的企业没有足够的实践经验，做出来的路灯不合格，也卖不出去，交了一大笔学费。有的企业灯做出来了，但是市场能力差，没有政府关系，结果还是卖不出去。2010年年初，很多机构高呼今年将释出100万盏的LED路灯市场，但是该年实际只装了22.2万盏，市场规模被高估。""路灯可以说是LED最不适合应用的场合”，中国照明学会常务副理事长徐淮日前表示。北京电光研究所所长华树明也表示：“‘十城万盏’是用来发现问题的”。

而来自高工LED产业研究所（GLII）的报告显示，因成本与技术等难题，中国开启的“十城万盏”计划、"二十城万盏计划"等政策进展并未如预期。LED照明灯还没有走进普通家庭，户外照明也远没有普及。一旦照明市场演进不如预期，LED产业将面临背光应用饱和与新市场无法打开的夹击，行业必定隐含着巨大风险。

深圳市灯光环境管理中心规划设计室主任吴春海所说：“目前人们在宣传和推广LED路灯以及其他照明产品的时候，似乎已经忽略了LED路灯的照明本质，过度宣扬节能和环保好处。只有在达到一定的照明质量的前提下，LED路灯的节能效果才有意义。”行业正在洗牌小企业将淘汰在上述背景下，管理层推出的“第二批十城万盏LED工程”，真正能给相关企业带来多大的盈利空间？记者发现，在沪深两市31家产业链上市公司中，受益该工程的公司约十余家。其中生产衬底和外延片的厂商有三安光电、天富热电等。芯片生产则主要包括士兰微、联创光电等企业。而封装行业的领头羊则包括福日电子、鸿利光电等。在上述公司中，除了三安光电明确了“十城万盏LED工程”的订单量外，其余企业均未明确表示。

“毫无疑问，在经历2009年和2010年LED行业的投资狂潮后，行业正在经历一次洗牌，真正具备核心技术，能拿到政府订单的企业才能够生存下来，而一大批小企业将被淘汰出局”，上述分析人士表示。

而对于后市机会，中原证券分析师方夏虹表示，2010年大量资本进入LED产业上游，规划产能已过剩。但上游的技术含量最高，新进入的企业在产品研发、生产和销售方面都存在难度，实际产能是否过剩仍存疑问。国内LED行业面临的问题在于行业内缺乏统一的产品标准，企业缺少核心技术专利，关键设备和原材料依赖进口。因此建议重点关注具备技术实力和先发优势的龙头芯片企业和LED设备企业。在中游关注具备大功率封装技术并积极拓展上下游的封装企业。下游短期内关注LED商用照明带来的投资机会，长期关注积极转向LED照明产品的传统照明企业。

而申银万国表示，在芯片领域，首选应该是士兰微和乾照光电，其中士兰微在二季度将有产能释放的机会，并准备进入白光照明领域，即将量产高端的显示封装后成品。此外申银万国建议重点关注三安光电、德豪润达的产能实际情况。

三安光电：提前布局必将率先受益

公司于2011年4月12日通过董事会决议拟公开增发不超过2.1亿股，募集资金总额不超过80亿，全部用于芜湖二期和LED应用封装项目。两个项目总投资约91.25亿元，资金到位前由公司自行投入，资金缺口也由公司自筹解决。

公司可行性报告称向芜湖二期投入约44亿元购买设备，建成后年成外延片112.5万片。按每台设备250万美元、设备配套比例2：3，以及每台设备每天3炉、每炉14片外延片两种方法估算，芜湖二期将购入MOCVD设备数量基本符合原计划的93台。加上一期107台，项目建成后公司除淮南CPV项目外总共将建200台设备，产能急追台湾泛晶电集团，后者预计2011年MOCVD设备有望超400台。(责任编辑：admin)