运营商年报千亿利润背后：各有“难念的经”

3月29日中国联通在香港发布了其2010年业绩报告，至此，三大运营商年报均已发毕。从业绩看，中国移动一家就占了三家净利总和的85%，继续稳坐老大宝座；中国电信净利也达到了157.59亿，同比增长15.0%，是三家运营商中净利增长最快的一家；而资质稍弱的中国联通，虽然在过去的一年3G业务发展喜人，但仍难挽大局，2010中国联通净利下降59.7%。

虽然仍是“一强两弱”的格局，但明显也在旧格局中悄悄酝酿着新变化。

中国移动：花钱的地方还挺多

虽然走过了2G高速发展时期的中国移动爆炸力不再，但其财大气粗的“底气”仍与日俱增。2010年中移动日均入账3.3亿。尽管如此，移动仍未能高枕无忧。摊子大，开销也大。日赚“斗金”的中移动支出压力并不小。

公司2010年年报披露，上市公司2011-2013年资本支出的数字将分别为1324亿，1304亿以及1255亿。相比2009年年报时提出的数字，中移动大幅提高了其未来三年的资本支出，显著超出市场先前预期。由于中移动的上市公司拥有2G网络的资产（3G网络资产归属集团母公司），本次资本支出数字增长主要反映了中移动2G网络面临的巨大容量压力而不得不做出的调整。

数据业务是中移动目前主要的利润增长点，但针对数据业务的TD-SCDMA网络利用率只有不到15%，而现有用户的大量数据流量却运行在为语音而设计的2G网络上，使得网络大范围的拥塞。面对接近极限的网络，中移动不得不大幅增加2G网络的投入。

而在先天资质较弱的3G上，移动更加踌躇难断。3G业务到底怎么发展？TD方面是继续投入，还是马上迈进到4？这会是中移动这两年比较重要又很难做的一个决定。3G是面向未来的业务，信达证券通信行业分析师边铁成指出，移动的3G网络相对联通和电信不那么成熟，压力比较大，这也是移动加紧布局4G的一个主要原因。

移动无疑期盼4G时代的早日到来。然而有另外的通信行业分析师告诉记者，4G时代什么时候到来，不是根据谁的意愿，而是取决于整个产业链是否成熟得足以支撑这个制式能有一个正循环。联通和电信的3G，其内生的增长和消费者的接受度都是很正常的状态，而移动还没有突破这个节点。“在这一点上，4G和3G是同样的道理，推出来后，大家用不用，这是最关键的。”

中国联通：3G盈亏平衡点一拖再拖

联通3G业务确实发展得如火如荼，但可见的事实是，联通全面转入3G时代后，在财务上越来越不济了。有通信行业分析师告诉记者，虽然现在来说，联通和电信在3G业务上都算做得有声有色，但落实到盈利上，都处在一个低谷。什么时候3G的收入增长比支出增长更快，这才达到一个盈亏的平衡点。他认为，这个平衡点最快也要下半年了。

对此，有观点认为，是三线作战拖累了联通。首先，联通在3G网络的终端上进行的大量补贴，是联通财务压力的一方面。

另一方面，联通接收了昔日网通的固话和宽带业务，这部分现在还处在一个投入期。联通在全国范围内的固网和宽带投入持续增加，在大力投入下，联通宽带的增长不错，也是联通一个重要的增长来源。但近两年“光进铜退”，光纤接入是一个全国性的趋势，所以这也是重点砸钱的一部分，盈利一般。

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