中联通去年收入增速居首 边际成本效应加速3G盈利(2)

3G驱动中联通业绩快速增长

3G的蓬勃发展是2011年联通的又一大亮点，其业绩快速增长主要是受3G用户规模增长驱动。据财报显示，中联通2011年3G年净增用户数为2595.9万户达到4001.9万户，3G用户的比例已经占到整个移动用户规模的20%，这部分贡献的收入为327.4亿元，年增长达182.3%，3G的强劲增势是中国联通整年业绩加速的“驱动力”，特别是在三大运营商中首先引入苹果明星产品iPhone，为中国联通的用户群内加入了众多高端用户。财报显示，每户3G用户贡献给中国联通的费用维持在110元的较高水平，3G业务已经成为联通重要收入支柱。

业内人士表示，联通3G的发展未来仍然是市场最重要的看点之一。联通董事长常小兵日前强调，2012年公司将加快3G目标网建设，进一步扩大HSPA+覆盖范围，同时继续大力推进以FTTH/B为主的光纤接入网建设，以及进一步提升合约用户渗透率确保3G业务发展实现新的规模突破。据悉，2011年，中国联通全年新增3G基站5.6万个，新增GSM基站4.6万个，移动基站总数达到61.4万个，同比增长19.9%。

在终端方面，中联通除了紧紧依靠苹果这棵“大树”外，还大力发展中低端智能手机战略，据联通2011年报，千元智能机用户对3G净增用户的贡献快速增长，及至第四季度，千元智能机用户已占3G用户的20.1%。据联通内部人士表示，2012年准备扩大终端定制范围，将引入700元以下的入门级智能机。

同时，在终端销售渠道方面，联通2011年在营销渠道布局取得持续性突破，与苏宁、国美等12加全国性连锁渠道以及80家区域联通渠道签署合作协议，加强渠道集中管理系统建设，强化佣金管控，以此拓宽3G智能终端的销售渠道。此外联通还大力拓展电子营销渠道，据了解，联通2011年主要加强自助终端、Mini营业厅布放，完善网上营业厅、短信营业厅、手机营业厅功能，提升销售及服务承载能力。据财报显示，中联通全年电子渠道用户达1.1亿户，网上营业厅去年营业额达230.7亿元，同比增长86%。

3G边际成本效应初步显现

毋庸多言，3G时代给运营商创造的ARPU值成倍高于2G时代，行业研究员认为，随着终端丰富和3G认知度的提高，2012年3G用户将会大规模发展，对三大运营商而言，得3G者得天下，市场竞争压力也会更大。

而回顾2011年，3G是中联通最大的发展亮点，但也是中联通最窝心的地方，自2010年起联通就已经感受到来自3G的高额话费、终端补贴的压力，尤其是在3G高端领域，这一度成为蚕食中联通利润的罪魁祸首。据财报显示，在终端补贴方面，中国联通2011年销售通信产品成本297.4亿元，比上年增加178.3%，虽然销售收入同比增长了219.5%达到232.8亿元，但仍有销售损失64.6亿元， 其中3G手机补贴成本为人民币57.9亿元，已经超过其净利润。

不过值得欣慰的是，进入2012年，随着3G规模化发展，中联通3G用户边际成本效应越来越明显，而这将加速中联通今年的利润提升。众所周知，在经济学和金融学中，边际成本指的是每一单位新增生产的产品（或者购买的产品）带来到总成本的增量，这个概念表明每一单位的产品的成本与总产品量有关。基于此，联通方面表示，2012年中联通将集中各类资源，发挥终端、渠道及应用优势，进一步提升合约用户渗透率，确保3G业务发展实现新的规模突破。联通首席财务官李福申也指出，今年千亿资本六成投向3G和宽带。

业内人士也表示，如何在争取拓展3G高端用户的同时，制定更为严格的3G低端资费方案，充分利用低端智能手机的增势大力拓展3G用户，以此发挥3G边际成本效应，将是运营商未来开拓3G市场的重要策略。