电广传媒购西宁电视网 创投业务收入反哺主业

电广传媒（000917.SZ）高溢价吸收合并旗下4家子公司的消息余温还在，今日电广传媒又发布公告称，公司控股子公司华丰达以现金2000万元收购四川新世纪持有的西宁数字电视信息网络有限公司（以下简称“西宁公司”）17.09%的股权，同时以现金6000万元向西宁公司增资扩股。收购和增资完成后，华丰达将持有西宁公司49%的股权。

不久前，电广传媒曾公告华丰达将以1.03亿元收购Broadway Offshore Limited持有的保定百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司49%的股权。

购买资产评估增值近6成

北京湘资国际资产评估有限公司对西宁公司的评估结果是，净资产账面值4357.56万元，评估价值6906.64万元，增值2549.09万元，评估增值率58.50%。

收购西宁公司是电广传媒的又一次溢价收购。

电广传媒在公告中表示西宁公司其网络覆盖西宁市城西、城北2个城区，截至2010年12月31日用户数为157203户。但有分析人士认为，从公司2010年度财务数据来看，西宁公司2010年净利润只有501万，2011年前3个月也只实现了109万的净利润。业绩尚不突出。

并且，西宁公司2009年的净利润尚是亏损860多万，2010年度公司净利润即转为盈利501万。

值得注意的是，在此次双方达成的《股权转让协议》中，西宁公司原股东同意放弃其优先购买权，这促成了电广传媒子公司华丰达的收购。而西宁公司的控股股东为西宁市文化广播电视局，持有公司73.42%的股份。

创投业务收入反哺主业

电广传媒此次收购是其第二次的跨区域整合。一方面，公司是根据有线电视网络业务发展规划而走的一步棋。另一方面，创投业务的高歌猛进也积累了现金，可以在传统主业有线电视网络业务上有所动作。

电广传媒今年上半年净利润预增了1850% ~2050%，原因为“各项主营业务尤其是有线网络业务收入、利润同比大幅增长，同时对部分创投项目进行了减持”，对此，国信证券分析师陈财茂认为，如此超预期的业绩，报告期内公司减持创投项目是一个主要因素。他指出，有线网络等业务相对平稳，难以产生爆发性增长。

而公司2011年一季度净利润2.08亿元，投资收益就2.38亿元，2010年度净利润4.1亿元，投资收益就为7.8亿元。创投项目IPO 时，电广传媒对其会计核算为从“长期股权投资”科目转入“可供出售金融资产”， 资产增值部分计入“资本公积”，期间的股价涨跌也主要通过“资本公积”账户核算，故而减持前不影响电广传媒的净利润，减持后，则确认投资收益。

电广传媒的投资不可谓不成功，以至于民生证券的分析人士直言，公司创投业务已经成为公司主业之一。

今年以来，公司月均参投项目达到6个，创投项目超130个。公司已有17个创投项目实现了IPO上市。预计公司今年还将有8~10个项目成功过会。并且2011 年内还将迎来三个解禁项目，分别是达刚路机、太阳鸟和晨光生物。