IPO密集“回炉” 二次过会公司多数过关(2)

保代改换门庭

记者注意到，众多拟上市公司在首发申请失利之后均选择了改换门庭，撤换了原来的保荐机构和主承销商。

统计数据显示，新股发行重启以来，累计有16家拟上市公司更换了保荐机构和主承销商，占二次回炉公司比重为36.36%。其中，2009年5家、2010年9家、今年前5月共2家。

如在今年二次过会通过的公司中，吉林省集安益盛药业股份有限公司（集安益盛）和恒大高新均撤换了首次过会时的保荐机构。

2009年12月11日，由财富证券担任保荐机构和主承销商的集安益盛首次冲关中小企业板失利，抱憾而归。此后，公司IPO保荐机构更换成了民生证券。2011年2月21日，集安益盛中小企业板二次过会终于成行。

同样，中小企业板IPO二次回炉成功的恒大高新也将此前的保荐机构万联证券撤换成了国信证券。

从保代更迭情况来看，大型投行机构替代小型投行成为主流。

如南京证券经手的江苏长青农化股份有限公司项目2007年12月17日被否。此后，项目转由光大证券接手。2010年1月13日，长青农化顺利通过中小企业板首发申请。

由太平洋证券担任保荐机构和主承销商的上海超日太阳能科技股份有限公司2009年7月15日中小企业板闯关失利。公司转投中信建投后，2010年9月17日二度冲关成功。

另一个案例是最初由财富证券担任保荐机构和主销商的湖南凯美特气体股份有限公司，公司2009年11月23日也未能通过中小企业板首发申请。IPO项目由平安证券接手之后，公司2010年12月8日二次过会申请终获放行。

不过，也有大投行项目首次被否后转投小投行获成功通过的个案。2007年1月23日，由中信证券担任保荐机构和主承销商的沪士电子股份有限公司（沪士电子）中小企业板首发失利。其后，公司保荐工作转手东莞证券。2010年4月26日，沪士电子二次过会成功。

此外，保代之间互抢项目也时有发生。2008年4月14日，华泰联合担任二六三网络通信股份有限公司保荐机构和主承销商，但首发申请被否。后项目由国信证券接手，2010年4月23日发申请获准。

有意思的是，2008年7月4日，由国信证券担任保荐机构和主承销商的昆山金利商标股份有限公司（昆山金利）中小企业板首发申请被否，项目转而由华泰联合接手。2010年4月28日，已更名为昆山金利表面材料应用科技股份有限公司IPO申请获顺利通过。