张化桥割袍：未来几年全球大牛市 中国除外(2)

不久前，张化桥在宁波出差。当地一位做贷款生意的人问他：“我的高利贷生意不错，年回报率在25%左右。但我听说A股市场很便宜，我应该转一部分钱投资股市吗？”

张化桥笑答：“如果你能比较稳定地赚25%的年息，巴菲特都应该把钱分给你管。那25%的回报不光是可以，而是超级可以，如果你能取得那样的回报，说明全国资金很紧，那么资产的价格，包括股价一定会向下走。你为什么要飞蛾扑火呢？”

“放高利贷的人是既赚钱又积德，我也是一个自私自利的人，我不是英雄，不是雷锋，我就是一个生意人。”在6月17日的专访中，张化桥反复向记者强调“不能把我描写成雷锋”。

他再次重申了自己的投资理念：“投资的最高境界是什么？就是假定这个公司永远上不了市、永远无法退出，你都认为是一项聪明的、有利可图的投资，那就是投资的最高境界了。小额贷款行业是我心目中的这样的行业。它能赚钱，又能帮助中小企业、农民等在贷款上非常弱势的群体。”

当记者问到张化桥为什么不像胡祖六等投行人士那样提前退休进入PE行业时，他坦陈最近半年也研究了私募股权市场，发现机会很多，比他以前的想象多得多。

“特别是在那长期饱受歧视的中小企业群，投资机会很多。如果你不介意它们还没有上市，而且很久甚至可能永远都无法上市，你的选择空间就更大。”张化桥说他的弟弟就是小企业主，他非常能理解他在这样一个宏观形势下的困境。

当然他也没有完全放弃他的老本行，他告诉记者他还会和朋友合办一个小的投资公司，叫王朝投资公司，但是他的热情在小额贷款行业。

关于证券投资，他否定了他的旧方法：“宏观经济数据很多，极少数有用，大多数没用。我花了很多年的时间专门研究宏观数据，但是我最终觉得它们与投资的关系不密切、不稳定、不中用。”

他在他那本《一个证券分析师的醒悟》中，如同巴菲特的老师、现代证券分析行业的开山鼻祖本杰明·格雷厄姆那样，开始对证券分析的作用产生了极大的怀疑。

在《一个证券分析师的醒悟》一书中，他开始提倡降低回报期望，控制贪欲，避免折腾，从而减少交易费用率。

关于他的投资公司，他会用自己的新的投资分析方法来做了：“如果是长期投资者，只需要眯缝着眼睛，从遥远的地方看看宏观大趋势即可，万万不可钻进去，万万不可追求准确，不可研读过分。我主张大家少看互联网、少看报纸、少看研究报告。”

而选择对中小企业、小微企业的支持，他认为股权投资是一方面，但是如果不打算退出，那么信贷是最直接的。

张化桥认为，小额贷款不光是现在有市场，永远都会有市场。即使在欧美和日本，它也很有市场。中小企业和农民根本上就是被大银行冷落的。

“本人出身农民，略知一二。我从1983年来也一直帮弟弟做小生意。我发现，我们的银行更愿意做大生意，不愿意做小的。他们的成本也太高了。专业银行的工资水平远远高于我们小贷行业，不光是工资，还有那阔气、奢华、浪费、冗员、低效率以及对股东的冷漠和对客户的缺乏热情。”他说。

小贷新兵

在金融街威斯汀，一见面，他就给记者讲诉了一个美国蓝领工人向街边小额贷款公司借100美金请女朋友吃饭的“浪漫故事”，但仅仅几天，这个100美元的利息是20美元。

他说这个故事非常打动他，在两亿多人口的美国，都有如此深入每个毛细血管的金融服务，他希望在中国，也是遍地有这样的便利店似的小额信贷公司存在，每个人伸手就能获得金融服务。

从去年底开始，他对国内小额贷款公司展开了调研。到今年4月，在他已经调研了60多家小额贷款公司的时候，他选择加盟到了广州万穗小额贷款公司。(责任编辑：admin)