高特佳投资：引入PE/VC可协助中小企业获贷款

深圳市高特佳投资集团有限公司执行合伙人蔡玮6月11日表示，PE/VC投资机构入股中小企业后，可以协助企业通过股权抵押取得银行贷款，解决中小企业遇到的各种融资难题；而机构入股后，企业股权价值估算也有依据。

蔡玮是在第十三届中国风险投资论坛期间接受包括《第一财经（微博)日报》在内的媒体采访时作出以上表示的。

他透露，只要是PE/VC机构有入股，银行贷款可以通过机构协助企业解决，目前高特佳入股的企业，和中国银行（601988.SH，03988.HK）和招商银行（600036.SH，03968.HK）等银行有相应股权抵押贷款的合作。

“目前银行也在创新改革，假如投资者投入4000万，可以获得的银行贷款可能在2000万元左右。”PE/VC机构对入股企业的尽职调查，一般来说比银行还仔细，这也使得银行有较强合作意愿；而企业则用自身股权作抵押，投资机构的进入，使得企业的股权价值有较好的判断标准，估值比较容易。一般银行给予相应中小企业的贷款利率是在基准利率上浮20%左右。

事实上，银行相互之间也在竞争争夺利率较高的中小企业贷款业务；另一方面目前我国地下融资较多，利率较高，中小企业发展要经历一定的阵痛，但由于有创投支持，相信我国中小企业未来会进入更好发展的时期。

蔡玮认为，以往中小企业融资只能靠银行，只能打通各种关系，现在可以通过PE/VC机构融资，只要团队优秀，有好的产品和商业模式，就肯定有机构对其股权感兴趣。而事实上近日PE/VC机构在Pre-IPO项目的竞争越发激烈，这迫使了部分机构往企业发展前期的投资机会转移，这将会激发更多的创业机会，创业环境也会好转。

另一方面，由于私人财富的增加，近日部分创投募资的门槛有所提高，他透露，近日高特佳的某些基金投资门槛，已经由300万元调高至500万元左右。

提及到近日中小板和创业板二级市场的估值不断下滑，将会压缩PE/VC机构的利润。他认为，PE/VC机构入股中小企业的时候，并不应该考虑未来企业上市的估值，更多要考虑企业成长性；对高特佳的某些项目而言，即使是20倍市盈率左右上市，都可以获得较高的利润。

他也认为，过去企业在中小板和创业板上市，能够以50倍以上市盈率发行，只是某个时期对投资人的较高回报，成熟的PE/VC机构不应以高发行价来估算入股企业可能获得的收益。