VC和PE“向下生长样本”：联想投资进武汉(2)

联想投资一步跨到武汉，“我们花了几乎一年的时间”。联想投资合伙人、首席投资官陈浩指出，与2003年其开设上海办公室不同，武汉办公室的意义并不是走出去、多找些项目那么简单，“而是代表了一种战略”。

沙重九和汪剑飞们实际上赶上了VC、PE战略调整的好时候。联想投资在未来十年，就希望在加大行业纵深程度之外，也抓住“区域发展”的机会。另一方面则是地方政府的热情，“引入VC、PE”几乎都是地方政府的工作重点。

NEA中国合伙人蒋晓冬认为这是股权投资行业的特性使然：基金惟有本地化才能成功，而越本地化就“向下扎得越深”。

“中国很大，”东方汇富总裁阚治东回忆说，这也是为何深创投从组建伊始就全国拓展的缘故，“从深圳到哈尔滨的时间不亚于飞新加坡，这样很影响工作效率”。

但以何种方式往下扎？

“这是为什么我们花了将近一年时间的原因。”陈浩说，因为其中涉及一整套的设计，比如理顺内部组织架构、解决管理和激励的问题。

深创投无疑是全国化布局的先行者。迄今为止，其已经在北京、上海、香港、广州、深圳等地设立了40个分支机构。深创投采取的是与各地的合作伙伴成立分公司的模式，当地业务全权倚赖合作伙伴。

“这使得他们迅速建立了全国网络。”一位不愿具名的VC人士说，另一方面由于战线过长，加之分公司有相当大的项目处置权和用人权，“不仅彼此之间经常有摩擦，甚至还相互竞争”。

因此，重新转身做股权投资的阚治东采取了另一种方式：东方汇富的全国布局采用的是在各个选定的区域分别设立区域化分支机构的模式，而人事、项目投资和激励全部集中在总部。

这也是联想投资的策略。其武汉办公室在未来一年内主要辐射湖北地区，“等到以后有足够能力时可以把触角伸向周边的三四个省”。身为武汉办公室主任的沙重九依然要回总部汇报项目、投资情况，其项目决策也由地方办主任沙重九和总部的两位合伙人陈浩、欧阳翔宇共同完成。

“尽管不是沙总一个人说了算，但他的话有很重的分量。”欧阳翔宇说。

区域化基金实验

武汉办公室对联想投资的另一个战略性意义，“是区域化基金的实验”。

据其合伙人、首席投资官陈浩透露，联想投资已经在筹备一只区域化的VC投资基金，“初期规模会比较小，大概几千万元”。这只基金只投资于湖北省甚至武汉市的偏早期项目。据了解这只区域化基金已经得到了当地政府的认可。

“各地地方政府都十分欢迎这种在当地扎根的服务模式，他们也更愿意为这类在当地高新技术产业园扎根的创投公司提供优惠的政策扶持”。上述不愿具名VC人士说。

这只区域化基金所能起的作用，仿佛是一剂“药引”，更大程度发挥背后联想投资主基金的作用。一方面是起着宣传、扩大联想投资知名度的作用；另一方面也可以加大主基金在当地的投资：区域基金介入的早期项目，主基金在二三轮融资时可以继续投；区域化基金接触到但没法投的大项目，主基金也可以迅速介入投资。

这种模式类似于深创投模式，与各地政府的引导基金挂钩，形成深挖当地资源的政府助力。但这也并非联想投资的独家创举，事实上东方汇富在二、三级城市都分别设立了若干个区域性的创业投资基金。

这就意味着在今年年内，联想投资在现有的武汉办公室基础上，还要在当地注册独立的基金管理公司。

“基于统一管理的考虑，我们目前还没有与当地合作伙伴成立合资公司的打算。”陈浩说，一旦有外部的独立团队介入，就会形成管理难题。他们更愿意只是在项目上与当地的创投机构合作。(责任编辑：admin)