王树：中国传媒投资机会回顾与期望

三网融合的概念讲了十年，但是在投资界或者是商业投资界，这个概念并不是特别热。这个跟国企有关，对我们商业投资来说，国企是不太好碰的。例如南方传媒，它旗下的几个子品牌，我都非常的熟悉，它们是中国做的最好的报纸，但是我们下不了手。刚才有人讲不要低估了传统媒体的力量。确实，但是要看我们从什么角度来看，传统媒体是在中国特定的体制下，有特定的管理体制和运作模式，不是你想做就能做的，特别是海外投资人。而且你进去之后非常被动，花钱可以，但是要有市场运作，新的体制也弄不进去。新媒体相对来说，国家在这方面的管制比较宽松，它可以按照西方的方法来运作。

在新媒体方面，互联网、移动网、还有跟大众有关的2C的，2B的机顶盒解决方案，不是特别的吸引我们。还有广告性，平台性的，娱乐的，营销的，我们也都担心不好做。中国特色的主流媒体运营需要牌照，而且都是国企，你进不去。现在民营企业经营的，都是国有企业价值链上派伸出来的业务。在每个大的行业里面，民营企业包一个时段，或一个营销报纸的版面，给你全年的广告费用，是现在普遍采用的方式。这样做我们也是挺担心的，你可以写进你的招股书上面吗？当你写上去，我们马上就有想法了。而且这里面有挺多灰色的东西。你们写上去，可持续吗？很稳定吗？这些都是中国投资人非常头疼的事情。仅仅一个版权，是你公司的吗？不是。这个平台是我做的，你说是可以，但是你可以写到招股书上面吗？一到这个时候就不行了。我们跟很多很有名的品牌谈合作，就是跟实实在在的运营实体谈。投资下不去，这是很困惑的。前面大家都提到了很多，我觉得最重要的是体制，这个东西不突破，很多东西都是表面谈谈而已。

新媒体相对来说要好一点，国家放开它，而且有很多做大做强的公司，像百度、搜狐、360、腾讯都是很成功的案例，还有风行，网上看电影的，B2B的，还有很多电子商务的。不是我们不做主流媒体有关的投资，是做不了，不好做。按照投资的标准，不管是你民营、国营的，它的评价标准就是：好事情，好模式，好团队，好体制。国营企业在这四个方面都有一些问题。

“好事情”就是这个事情能不能做大？我们投资的对象公司，都希望它在这个特定领域里面成为全国的前三名。但是有些时候，全国20几个，只能选1个，应该选哪个呢？还有一些东西是秘密的，对于技术参股，我们要分成，但你不是主体。“好模式”，前面也讲到了通过市场化获得收益和利润，最好你是高速成长的模式，并可以同时跨多种媒体，可持续发展。“好团队”，你的团队要有资源、经验、能力，或者有技术等门槛。“好体制”，是你有没有好的激励机制。符合这些条件的，我们都是非常喜欢，而且是很有针对性的去投资。按照这些标准意义衡量下来，我们对国企就是这样一个又想做、又做不了、又怕做的很复杂的感情。

这里说到另外一个部分，跟大家探讨一下。最大的投资机会还是传统主流媒体，你能够参与进去，要依靠管理体制的改革，不是三网合一技术问题。大家讲的比较多的是广电和电信部，它们两个管理体制互相怎么怎么样，我们就不评论了。除了这点，主流媒体的体制能够收缩一点，也需要很多的改革。如果这些能改革的话，我觉得这倒是一个很大的机会，可以有无限的想象空间。不要低估传统主流媒体的能量，但是这些问题，你确实是客观存在的。我知道中国3/5到4/5的传统媒体应该是没有生存空间，比如《格尔牧民日报》、格尔电视台，国内有几千个这样的报纸、电视台，它们是靠什么活着？它有盈利吗？有赚钱？各级宣传部门管的层层条条下的传统媒体不知道多少，耗费了无数的资源，但是质量非常差。如果不下文件，不靠行政推，根本没有人订你的报纸。还有我们南都报，这些非常好的报纸，你再好也只能在你的区域。你要把你的内容扩大到电视上面去，那也是千难万难。(责任编辑：admin)